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新三板能否实现商业模式上的增长和转化?

2016-03-22 10:52  佳酿网 Www.Jianiang.Cn 中国酒业新闻 字号:【】【】【】   参与评论

2015年葡萄酒行业的一个焦点就是新三板!无论是国产葡萄酒企业,尤其是精品酒庄,还是葡萄酒运营的线上平台,比如品尚,甚至包括很多进口酒运营商,都已经或者正在谋求新三板的挂牌。

新三板核心定位

全国中小企业股份转让系统(National Equities Exchange and Quotations,缩写NEEQ)是经国务院批准设立的全国性证券交易市场,简称全国股份转让系统(俗称新三板)。全国中小企业股份转让系统有限责任公司是其运营管理机构,是经国务院批准设立的中国证监会直属机构,主要为非上市股份公司股份公开转让、融资、并购等相关业务提供服务;为市场参与者提供信息、技术服务。

新三板实际上和上交所、深交所是一个平级的机构。

在刚刚过去的“十三五”规划当中有这样一句话,“加强多层次资本市场发展,深化新三板创业板改革”。在目前整个资本市场结构当中,传统意义的产业市场包括上交所、深交所,但是在2015年,新三板已经由过去的场外市场划到了场内市场,这是新三板定位的重要所在。它整个核心定位用一句话来概括就是,国家希望通过新三板市场为创新型、创业型、成长型的中小企业、中小微企业发展提供服务。葡萄酒行业的很多企业符合这样的标准,也是新三板市场欢迎葡萄酒企业的原因。

首先,新三板到目前为止实际上有非常严格的投资者门槛,不管是个人还是机构要求500万元。

其次,它有一套独立的交易系统。新三板与沪深交易所在交易细则方面有些许不同,目前这个市场有两种交易方式:一种是协议转让,一种是做市转让。做市转让实际上在传统交易方式之外引用了一个“证券公司的做市商”概念,举例说明,传统做A股市场交易投资者甲直接卖给投资者乙,证券公司只是卖一个席位,但是做市商出了真金白银,换句话说当投资者想把手里的股份卖出去的时候,是由证券公司的做市商团队买入之后再寻找合适的机会卖给投资者乙。除了以上两种交易方式,还有一种连续竞价交易,这个交易方式和现在的沪深市场交易是一模一样的。

为什么要考虑新三板?

对于企业家来说,为什么需要考虑新三板?考虑新三板前需要做那些准备工作?

考虑新三板实际上有非常非常多的原因,每个企业的想法是不一样的,但是要清楚它最核心的不同。

第一,A股市场提了很多年的注册制一直没有出来,但新三板实质上已经非常接近注册制,对于企业家来说要做IPO排队,通常而言从股份改制到最终能上去五年以上是一个常态,有些时间更长,但是新三板市场没有那么多条条框框,所以很多时候新三板市场会成为企业家建立资本市场的第一步。它的硬指标非常简单,首先要求企业存续满两年,能够提供两年一期经审计的财务报表,其次就是股权明晰。在此之外,它有非常多的优势,比如有非常完善的股权激励规划、不受股东的影响(公司本身是港股上市子公司或外资控股都可以挂牌新三板)、允许在挂牌的同时向投资者进行递增。这些条件使得新三板门槛较低,这也是为什么在新三板市场短短几年时间到现在已经超过六千家挂牌公司,按这个速度下去今年可能会超过一万家公司在新三板挂牌。

第二,很多企业本身是有大量的股权,如果这个企业没有上市,没有挂牌,很多时候它只是作为自己名义下的资产,所以企业经营者通过挂牌和后续更多运作实际上是可以实现个人财富的增值点。

第三,对于葡萄酒行业还有利于放大品牌宣传效应,做消费品就是让消费者认识到它,作为一家新三板的挂牌公司,可能比做很多广告的宣传力度更大。

第四,在新三板挂牌之后,地方银行给的授信额度通常会上升。

挂牌前需要做那些准备?

第一步,接触到主办券商,整个团队做整体评估。主办券商就是负责给企业挂牌的公司,这包括中泰证券在内的六百多家证券公司在做这件事情;整体评估则涉及到主办券商、律师事务所、会计师事务所,目前券商、律师事务所、会计师事务所挂牌大概在180万左右,企业需要选择合适的中介机构。

第二步,涉及到公司改制问题。公司改制从时间节点来看,目前整体是5~6个月的时间能够完成,即券商、中介机构入场做股份制改革一直到完成挂牌时间是5~6个月,相对IPO的时间来讲快得多。

如果要在新三板挂牌,企业一定要配合主办券商进行尽职调查,等材料报上去达到股改之后,会按照新三板股改系统要求进行持续的信息披露。

新三板市场到目前为止将近6000家企业,其中大概有20%左右的公司是通过做市方式,80%是协议方式。这些企业其中信息技术产业大约占20%,工业制造业30%,医疗健康15%左右,消费产业在15%。2015年,新三板成长性超过创业板,未来几年仍然会看到一批中小微企业从中快速成长。

虽然,目前新三板市场交易活跃度相对低于A股,但是如果综合考虑企业未来的发展,企业可以借助新三板、借助未来整个资本市场获得更多的资本支持以及寻求更多的战略合作伙伴,实现商业模式上的增长和转化。

关键词:新三板 1919 酒仙网  来源:葡萄酒研究
(责任编辑:程亚利)
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