日前，白酒股在资本市场似乎重新受到青睐，但类似股票的纸白酒却境况迥异。 在2011年、2012年的白酒行业高峰时期，酒交所如雨后春笋般遍地开花，一时风光无限。但近两年，高端名酒市场价遭遇腰斩，纸白酒价格也跌跌不休，酒交所被指如同鸡肋。据记者估算，目...

按当年业绩(预测)计算，白酒板块整体估值从2013年最低的8.6倍低位上升至目前的16.4倍，上升幅度达到90%，同期白酒板块涨幅45%;贵州茅台从年初8.6倍低位修复至目前的14.1倍，很好的解释了白酒的大幅上涨是由估值驱动的。目前来看，白酒板块估值已经脱离底部。...

要点 我们于12月中旬调研了泸州老窖，与公司领导交流了公司近况与未来规划，基本情况如下： 2015 年公司定调会有恢复性增长，但幅度目前难以量化。 定位高端的国窖1573 自9 月底停止发货以来，目前依然暂无重新发货的计划，有待行业回暖及茅台、五粮液价格的...

伦敦国际葡萄酒交易所(Liv-ex)的佳酿100指数在连续17个月出现下跌后，至11月已经保持了连续4个月的增长。从近日各大拍卖行的盛况来看，买家们热情持续高涨，勃艮第、波尔多在继续领衔各大名酒拍卖会的同时，珍罕香槟、意大利名酒也格外受到热捧。 2014年进入...

在本周巨幅震荡的市场中，白酒板块大涨5.33%，在227个申万三级子行业中涨幅第七;其中古井贡酒上涨11.91%，排白酒个股涨幅第二。率先走出行业低谷的基本面因素及国企混合所有制改革的预期，促使其有望在2015年成为牛股。 基本面率先好转 目前安徽白酒市场的规...

本周的市场大幅震荡中，金融板块一度出现滞涨，而食品饮料板块的防御性增强，白酒板块抗跌十足，不得不让人刮目相看。 总体来看，白酒行业的基本面虽然没有太多积极的变化，但已经出现了基本稳定的情况。 近日，贵州茅台五粮液的经销商大会结束，并为来年的...

1、茅台、五粮液一批价小幅反弹，市场信心增强 近期茅台、五粮液股价大幅反弹，主要受价格企稳回暖刺激、市场风格转换影响，和2015年的业绩增速无关。茅台、五粮液经销商大会结束，对来年市场做了布署，传递出积极信号，强化控量保价、顺价销售的价格战略，...

一、事件概述。 近期我们调研了泸州老窖，同管理层就近期经营情况及未来规划进行了交流。 二、分析与判断。 2014年1573控量保价，中档酒销售下滑。 今年上半年，公司各档产品的收入占比情况为:以国窖1753为代表的高档酒15%，以窖龄和特曲为代表的中档酒23%，...

古井在安徽省市占率仍然有提升空间 我们估计，目前安徽白酒市场规模为200亿左右，其中，消费升级最快的是80-150元价格带。古井的渠道掌控能力明显强于省内其他竞争对手，省内主力消费升级带的献礼版和5年年份原浆收入增速也明显快于竞品。我们预计，古井14年...

事件： 贵州茅台与五粮液分别于近期召开经销商大会。 供给端： 龙头主动控量，行业产量开始下降。我们认为白酒供给端正发生两个积极变化:1)龙头公司主动控量。迫于业绩考核压力，两大龙头公司在2014年均加大产量投放，其中茅台酒同比增长9.8%，五粮液的普五...

1.预计2014年整体经营情况略超预期。据行业权威媒体酒说报道，茅台总经理刘自力在2014经销商年会中披露截止到12月20日，2014年茅台酒销量同比增长9.8%，销售收入同比增长5.3%。酱香系列酒实现销售收入近10亿元，同比下降50%。从总体看，贵州茅台的主导产品茅...

事件： 近期我们调研了洋河股份及南京地区部分酒类终端市场 评论： 维持增持，作为白酒行业首推标的。1)维持2014-15年EPS 预测为4.55、4.86元。2)看好近期食品饮料行业估值修复，公司当前低估值、高股息率、低机构持仓形成安全边际有望受益，据我们的盈利预...

洋河股份周二平开，盘中股价一度增逾9%，创年内新高。截止收盘，该涨7.03%，报75.03元/股。盘后龙虎榜显示，洋河股份获五机构买入1.22亿元。此外，卖方主力现两机构卖出1739.95万元。买卖前十席位中，机构合计涉资1.39亿元，净流入1.05亿元。主力资金净流入5...

周二的大盘一反常态，弱得盘中只有最低，没有更低。前期热点板块券商、银行、有色、煤炭、航空全部下跌，以防御品种著称的酿酒板块出现了强势反弹。酿酒板块整体涨2.62%，洋河股份、惠泉啤酒涨幅超过7%、老白干酒、沱牌舍得、水井坊、古井贡、金种子酒涨幅超...

经历了三年的大调整之后，白酒板块终于出现了复苏的迹象，进入12月之后，板块指数持续走强，截止目前，累计涨幅达13.5%。12月23日午盘后，白酒板块开始活跃，截至收盘白酒板块以3.15%涨幅尾随领涨的鸡尾酒板块(涨幅3.30%)之后，据同花顺数据显示，当日有17.3...

我们认为目前白酒行业调整已经进入第二阶段，2015年高端白酒的终端消费需求泡沫挤压将接近尾声，民间高端白酒消费成为基本盘(但是这个基本盘的体量与目前高端白酒企业的供给量之间是否已经达到平衡仍需明年春节期间确定)，后续大型白酒企业收入端将依赖于中...