1.事件 山西汾酒发布2014年年度业绩预减公告。 2.我们的分析与判断 (一)公司业绩降幅收窄 公司2014年实现归属上市公司股东净利润较前三季度降幅收窄。公司预计2014年实现归属上市公司股东的净利润与上年同期相比将减少55%-65%，经测算为3.36-4.32亿元。即预...

事项： 青青稞酒发布2014年业绩预增修改公告，净利同比降15%-20%，降幅超3季度财报的预告。下降的主要原因：2014年，受白酒行业整体深度调整影响,营业收入较去年同期下降5%-10%;由于加大市场营销力度和管理支出，费用较去年同期增长较大，公司业绩较去年同期...

预测销量同比增长5%，盈利同比增长1% 我们预计青岛啤酒2014 年全年销量增长5%达912 万吨，收入292.6 亿元，同比增长3.4%，全年净利润19.93 亿元，同比增长1%。预计全年主品牌销量基本持平，副品牌因新开和并购产能仍将取得双位数增长。由于产品结构下移，预...

周五早盘，白酒股集体上涨，截至发稿，板块涨近1%;个股方面，古井贡酒涨4%，贵州茅台、老白干酒、洋河股份、五粮液等涨幅居前。 据报道，继酒鬼酒(行情,问诊)、水井坊(行情,问诊)之后，西北区域老牌酒企皇台酒业(行情,问诊)1月18日晚间发布的业绩预告显示，...

投资建议 预计公司2014-2015年EPS为1.63、1.74元，对应PE分别为14X、13X。 公司估值低，一批价企稳回升，具有国企改革预期，维持推荐评级。 投资要点 打造新增长点： 高端白酒处于调整期,需要寻找新的增长点,大众酒大有可为，各大酒企纷纷发力系列酒。有媒体...

关注1： 2014年是去库存年2014年公司全年处在去库存的阶段，年底经销商库存水平已经下降到合理状态(平均2个月库存量)。青花瓷系列2014年收入平均下降40%-50%，青花瓷30年收入下降60%，青花瓷30年正常销量2000吨以上，2014年1000吨。2013年青花瓷20年销量4000...

对于目前板块的看法我们对板块偏谨慎，基本面表现一般，板块难有催化剂，投资建议方面坚守蓝筹消费，跟随大盘表现。 1、目前食品饮料板块的投资逻辑需要关注两点： 1)基本面的改善进程： 需求是支撑板块基本面的基础，短期尚没有看到基本面改善的因素，企业...

投资要点 渠道库存较低，15年收入增速有望逐季回升。我们调研了太原当地经销商，公司从14年4-5月开始，压货行为明显减少，渠道库存持续下降，2015年合同签约和供货时间较迟，1月20号左右才发货，因此1月中上旬货源十分紧张，省外窜货的货源也基本消失，近期...

白酒首选一线酒,一线首推五粮液。1月19-23日,食品饮料行业(-0.7%)跑赢沪深300指数(-1.6%),一线白酒(-3.1%)领跌食品饮料行业指数。综合考虑,我们认为现阶段一线酒的投资机会好于非一线。高端酒为主的一线白酒可稳中求胜,2月春节旺季有望看到一批价继续回升,旺...

公告简述:2015年1月23日公告,公司于近日收到由中国轻工业联合会颁发的《青稞酒发酵优良酵母群体及其应用技术》、《青稞酒特征风味物质研究》科学技术成果鉴定证书。 公告点评:青青稞酒是具有青海特色的酿酒企业,近年来保持高速成长,并保持显著的内生外延扩张...

控量保价策略没有解决渠道和市场需求问题 :茅台、五粮液和泸州老窖国窖的控量保价策略没有解决下游的需求和渠道利润问题,一季度五粮液和老窖的回款增长压力较大。 近期茅台批发价格控量后保持在830 元,团购价860-880 元,控量措施以及缺乏对渠道明确的政策支...

近期渠道反馈,公司20114年开始推广的精制陈酿为普通陈酿升级版,出厂19元/瓶,终端23.5-28元/瓶,普陈约8.5元/瓶,终端10.5-12元/瓶。有经销商反馈,精陈的进价和出价相同都是19,但走2件精陈送1件普陈。由于普陈仍供不应求,加上精陈纯利空间不错,经销商愿意推广。...

事件： 近期受国企改革预期带动公司股价上涨,已超过此前我们给出的目标价,此报告主要针对公司改制中可能存在的业绩弹性及资产价值重估进行分析。 简评： 1、吨酒价格被严重低估,基地市场仍有空间 燕啤作为中国最大的民族啤酒企业,多年来稳居行业第一梯队。根...

周观点： 最近几周白酒、乳品、肉制品和调味品等行业分别涨幅领先，板块轮动明显，本周调味品涨幅领先，白酒有明显调整，跌幅达到3.06%。 我们12 月以来的基本观点是白酒的累计涨幅较大，估值脱离底部以后对食品饮料各个板块活跃构成支撑，并从低估值蓝筹逐...

投资要点 百润原为利基行业优秀公司,研发能力强。资产注入后成为行业新白马。 百润股份原为国内B2B 香精香料行业龙头之一,下游客户包括可口可乐、统一等著名快消巨头,13 年营收1.28 亿元,净利率达33%。公司以较强研发能力著称,如冰糖雪梨饮料香精便出自其手...

1月20日消息 白酒板块走强，老白干涨近5%，沱牌舍得、五粮液、山西汾酒、古井贡、水井坊等涨幅居前。 业内人士认为，目前一线龙头股贵州茅台、五粮液业绩已率先见底，二季度白酒股有望迎来底部复苏，目前可战略性建仓。不过，作为资金方的投资机构似乎对此观...