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古井贡酒上涨11.91% 排白酒个股涨幅第二

2014-12-28 14:47  佳酿网 Www.Jianiang.Cn 中国酒业新闻 字号:【】【】【】   参与评论

在本周巨幅震荡的市场中,白酒板块大涨5.33%,在227个申万三级子行业中涨幅第七;其中古井贡酒上涨11.91%,排白酒个股涨幅第二。率先走出行业低谷的基本面因素及国企混合所有制改革的预期,促使其有望在2015年成为“牛股”。

基本面率先好转

目前安徽白酒市场的规模约为200亿元左右,古井贡酒在安徽市场占有率约为20%,远超其他品牌。其产品价格聚焦在50元-200元之间,受高档白酒价格下行影响较小。方正证券(行情,问诊)食品饮料高级分析师薛玉虎指出,三季度古井贡酒的收入延续了持续增长的走势,反映出公司已经走出危机,基本面持续向好,在行业中率先走出低谷。三季度利润基本持平,集中确认费用侵蚀了利润,却为四季度利润的释放留下了充足的弹性空间。

从古井贡酒的产品结构来看,今年总体变化不大,献礼和5年版原浆增速相对较快,这两款产品是公司现阶段和未来的主要增长点。虽然公司方面较为低调,并没有透露太多销售情况,但据长期跟踪公司情况的平安证券分析师汤玮亮预计,今年年份原浆总体增速好于公司平均水平,收入占比60%左右,其中献礼占年份原浆的比重50%左右。安徽和河南两省是公司未来2年的业绩主要增长点,安徽市场是重中之重,估计今年增速高于省外,收入占比可达到60%,收入规模达到30亿左右,未来还有成长空间;今年省外部分区域的亮点是,公司规划的重点市场从苏鲁豫转为主攻河南,目前已经基本站稳脚跟,河南将是明年的重要增长点。

国企混改预期强烈

白酒行业的混合所有制改革紧锣密鼓展开。除了老白干酒率先出炉了“混改”方案,贵州茅台五粮液在最近召开的经销商大会上,强化了“控量保价”的价格策略,稳定了市场预期。在改革方面,贵州茅台表示计划推动再融资,在其他子公司引进战略投资者,实现茅台集团控股、外来资本参股、员工入股的多元股权模式,实现股权结构多元化;五粮液集团董事长唐桥指出2015年是五粮液的改革之年,五粮液集团有望减持股份公司股权,且引入战略投资者、员工持股、薪酬体制改革等措施均在考虑之列。

资料显示,古井贡酒大股东为安徽古井集团有限责任公司,持股占比为53.89%,而实际控制人是毫州市人民政府,持有安徽古井集团60%的股份。

目前,安徽省国企改革进程明显加快,多家上市公司的国企改革进程已经提上议事日程,如江淮汽车、黄山旅游等。

各大券商均对白酒股明年的国企混改进程信心满满,认为国企改革将为持续调整两年的白酒行业带来新的投资亮点。国泰君安认为,作为行业标杆企业之一,茅台、五粮液关于改革的明确表态将对白酒行业产生较强的示范效应,预计二三线白酒有望加快国企改革步伐,明年国企改革有望成为支撑白酒板块估值继续平稳甚至提高的主线。

机构低配逢低介入

资料显示,截至三季度末,基金重仓白酒板块的比例仅0.9%,属于明显的行业低配。当前白酒行业估值还不到18倍,不论是与国外烈性酒龙头企估值对比,还是纵向与其历史估值相比,均不高,在此轮蓝筹股主导的牛市行情中,有估值修复的需求。

在三季度末,基金持有古井贡酒的比例为2.04%,在该股各个季度的机构持股比例中属“低配”;动态市盈率为29.2倍。截至昨日,古井贡酒收盘35.6元,今年以来上涨了58.79%,可逢低介入。

关键词:古井贡酒 白酒板块 安徽市场  来源:大众证券报
(责任编辑:郭文宣)
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