1.上周行业热点 1、波尔多精品酒交易份额从95%下跌至60.7%;2、奶粉企业上半年业绩增长较好; 3、1-7月农副食品加工业、食品制造业、酒、饮料和精制茶制造业主营业务收入同增4.8、8.2、9.6%,利润总额同增1.4、7.0、20.0%。 图片来源网络，如有侵权请联系本站 2...

受经济增速放缓预期的影响,防御型的大众消费属性受偏爱。白酒方面经历了两年的快速上涨,今年大众品属性的顺鑫和地产酒表现更优。一方面,去年高端酒、次高端的量价齐升过于耀眼,相比之下今年的稳增长有些许暗淡。另一方面,大众品属性的顺鑫和地产酒受政商消费...

(一)二季度收入、净利润表现亮眼 2017 年，白酒制造业产量、收入、利润总额保持了稳步增长的态势;但行业产能仍然过剩，挤压式增长的竞争格局将长期存在。公司认为，当前白酒行业的竞争格局，总体而言，体现为三个基本形成：一是白酒行业强复苏的发展态势基本...

研究报告内容摘要： 食品饮料板块业绩综述 按申万食品饮料分类，目前93 家公司2018 年中报已披露完毕，上半年实现营收2976.25 亿元，同增16.64%;归母净利529.49亿元，同增31.87%。分季度看：收入端，18Q2 实现营收1372.22亿元，同增16.00%，增速同比提升1.46...

核心观点 上半年财报于8月底落下帷幕，随着市场整体回暖，全部19家上市白酒企业中(包含顺鑫农业旗下牛栏山)，除皇台酒业与金种子外其他17家均呈现增长趋势，且16家呈现了两位数的增长。其中，营收增幅的三甲分别是：同比增长62.29%的牛栏山、同比增长58.97%...

资本市场近期由于中美贸易战与经济的不确定性风波不断。但在白酒板块，除了环境原因，却总体呈现出稳定的局面。外资增持股份，体现了对中国白酒市场的看好，两家世界500强最终完成对国内名白酒的资本注入，资本流动体现出企业改革正在坚定的走下去，对于白酒...

核心观点 7 月全国白酒产量同比继续下滑，名酒终端价稳定。2018 年7 月全国白酒产量62.1 万千升，同比下滑4.3%;全国2018 年1-7 月白酒累计产量540.7万千升，累计同比增长3.3%。一号店部分名优白酒2018 年8 月31 日价格环比7 月27 日价格：52 度五粮液维持1,0...

近期市场担忧白酒后期需求回落，影响板块估值水平，当前看估值已回落至历史中枢以下，展望全年，主要企业全年盈利预测有望顺利实现，下半年及来年降速换挡，行业景气周期不改。投资建议上聚焦核心品种，确定性优于弹性。核心关注报表质量较高，来年增长空间...

投资建议：本周中报披露完毕，食品饮料板块整体符合预期，其中龙头公司除伊利股份外(主要受二季度费用投放影响)，基本符合预期或略超预期，食品饮料充分展示了业绩的确定性和增长的韧性。我们维持基本观点，对于白酒我们认为经过前期预期和股价的调整，龙头...

【投资要点】 行情回顾：上周恒生综合指数上涨0.50%，恒生中国(香港上市)100指数涨幅0.76%，恒生消费品制造业指数涨幅1.33% 。个股市场表现如下：涨幅排名前10 的股票为周生生17.49%、特步国际10.08%、本间高尔夫9.23%、新秀丽8.93%、安踏体育7.77%、谢瑞麟7...

投资要点 白酒中报总结：Q2 业绩整体加速增长，Q3 旺季动销值得期待。1)18H1业绩：白酒板块收入增速30.8%，净利润增速40.8%，其中Q2 收入增速35.6%，净利润增速46.1%，环比Q1 分别提升7.6、8.6pct，反映出白酒板块Q2 整体呈现加速增长势头。同比数据来看，Q2...

常温奶格局加速优化，伊利远景日趋清晰。8 月27 日-8 月31 日，食品饮料行业(-1.1%)跑输沪深300 指数(+0.3%)。平安观测食品饮料子板块中，肉制品(+0.9%)、白酒(+0.3%)、高估值(+0.0%)涨幅最大，调味品(-0.5%)跌幅最...

上证综指盘中一度失2700点，最终收跌0.17%报2720.73点，连跌5日;深证成指跌0.12%报8455.55点，创业板逆势拉涨0.59%报1443.69点。两市成交2430.39亿元，较上日(2485.55亿元)略有减少，连续两日成交额不足2500亿元。量能仍极度萎靡。盘面上看，军工、计算机、...

白酒中报悲观已经兑现，茅台有望超预期 从披露的中报情况来看，除了个别公司，白酒整体良性，现金流下降、预收款减少等个别财务指标恶化，是景气回落的正常反应，也没必要过分悲观。市场对经济和消费低迷的悲观预期在股价上已经充分反应，随着9月消费旺季的...

核心观点：从白酒中报来看，无论是同比还是环比数据，整体名酒业绩均呈现继续加速增长良好势头，特别是高端酒及区域强势酒企表现最为抢眼;提价及产品结构升级因素驱动毛利率持续提升，部分名酒因中低端酒增速较快毛利率有所下行，但酒企的费用使用效率均在提...

十九大报告指出，我国现阶段的矛盾已转变为人民日益增长的美好需要与不平衡不充分的发展之间的矛盾。 随着我国经济的快速发展，人们消费水平和购买能力的不断增强，白酒作为我国人民广泛喜爱的传统饮品，行业的产销量不断增长，加上白酒产品的价格不断提高，...