事件：公司发布一季报修正公告，由于公司的联营企业华西证券在深交所挂牌上市，公司持有华西证券的股权比例由12.99%稀释至10.39%，公司此前误依据证监会《上市公司执行企业会计准则监管问题解答》(2011 年第1 期，总第5 期)问题1 相关案例，将按新的持股比例...

我们8月初报告《洋河股份：十五年复盘暨展望》，提示公司基本面改善背景下价值低估，公司披露中报得到验证，Q2收入业绩加速增长，超出市场预期。我们认为，公司当前渠道库存调整到位，经销商利润逐步改善，已重回增长轨道。继续看好公司区域拓展及产品升级空...

核心观点 近期市场关注消费数据疲软，担忧白酒后期需求回落。目前茅台已进入双节旺季备战阶段，从8月1日起一直到9月底，飞天茅台两个月的市场投放量共计达到7000吨，相当于接近全年供应量的四分之一;并且公司允许专卖店和经销商于8月底前就执行9、10月的计划...

白酒营收维持高增长，毛利持续提升 1H18，白酒业务实现收入202.54亿元，同比增长37.09%，较上年同期提高17.73 pct;毛利率76.53%，提升1.29 pct。截至报告期末，公司预收款余额44.19，同比下降10.92亿元，环比下降13.53亿元。经营活动现金流净额下降，主要系...

由于会计准则调整原因，公司18Q2收入略微下滑，同口径还原后收入增长6.6%，利润增长11.6%，还原后毛利率提升，产品提价及结构升级成效渐显，高端产品增速显著快于整体，还原后销售费用率亦明显提升，与世界杯期间广宣费用增加相符。公司利润率在高端化推动下...

支撑评级的要点 制度红利释放、终端开拓力度较大、汾牌并表，1H18收入增47.4%，其中2Q18收入增45.3%，超市场预期，超出年初规划40%的增速。(1)分产品来看，1H18中高价和低价白酒收入分别增33.5%、84.2%。如果扣除汾牌并表的因素，估计低价白酒增40-45%。根据...

业绩符合预期，毛利率提升明显 公司2018年H1实现营收64.2亿元，同增25.49%，归母净利润19.67亿元，同增34.08%，扣非归母净利润19.69亿元，同增34.28%，单Q2收入30.5亿元同增24.73%,扣非归母净利润9.16亿元同增36.51%,业绩符合预期。H1毛利率74.91%，同增6.3p...

8月27日，又是一个普涨行情。在权重搭台，题材股唱戏的情形之下，沪深两市纷纷高开之后，延续向上拉升态势，做多资金不断进攻，市场赚钱效应凸显，行业板块轮番上涨，个股异动频频，好一片红彤彤景象。在一众题材股之中，白酒股表现也可圈可点。 A股向来有喝...

投资建议 8 月模拟组合为：酒鬼酒(25%)、伊力特(25%)、青岛啤酒(25%)、海天味业(25%)。上周我们模拟组合收益率为+0.74%，跑输中信食品饮料指数的+3.13%和沪深300 指数的+2.96%。 中信白酒指数本周(8.20-8.24)上涨3.12%迎来反弹。由于5、6 月份白酒板块累计相...

白酒企业业绩靓丽 券商研报组团唱多 8月27日晚间，五粮液(000858)、古井贡酒(000596)、山西汾酒(600809)、泸州老窖(000568)等多家酒企公布上半年业绩，受益于白酒行业景气度持续，上述酒企业绩均报喜。 图片来源网络，如有侵权请联系本站 酒企业绩报喜 具体...

受多重利好持续发酵影响，昨日，沪深两市股指跳空高开放量上行，市场呈现一定的赚钱效应，深证成指和创业板指表现更为强势，涨幅均接近3%。 从盘面来看，在昨日的普涨格局下，白酒板块仍从一众题材板块中脱颖而出，整体涨幅突破4%，久违的大涨再次引发市场热...

茅台8、9月份预计将投放7000吨的量，同时允许经销商8月底提前执行9/10月份的计划。 图片来源网络，如有侵权请联系本站 方正证券表示，我们一直强调，公司今明两年的供给量有限，但需求还在大幅增长，公司应对的市场策略已经非常清晰，利用旺季放量压价，平抑...

公司中报延续高增长，超越市场预期，青花瓷等高端产品占比不断提升，省外加速拓展，全国化布局稳步推进，全年业绩高增可期。展望来年，汾酒品牌力+内部机制改善+华润助力，来年增速虽料将边际回落，但增长空间依然清晰。略调整18-19年EPS1.85、2.40元，给予1...

公司Q2收入增速48.5%，符合我们预期，超出市场预期，产品结构大幅升级背景下，毛利率继续提升，费用摊薄效应下，利润率改善明显。我们之前多次强调安徽白酒价格带向200-300升级，古井口子受益明显，在消费升级推动下，古井下半年高增依然可期。略调整18-19年...

近期市场担忧白酒后期需求回落，影响板块估值水平，当前看估值已回落至历史中枢以下，白酒板块降速换挡，周期不改，建议继续聚焦核心品种，关注个股超跌机会。食品板块需求稳健，乳业及调味品表现更佳。乳业在经历一季报及中报预期降温后，中期买点渐现，调...

公司披露中报，收入业绩略超市场预期，消费税影响临近尾声，费用率回归正常水平。近期公司出台停货挺价政策，成效渐现，批价小幅回升至825元。展望中秋及来年，静待公司加速改革，短期力促批价继续回升，中期加快渠道扁平化，拉大顺价幅度，释放改革红利。略...