股价回调，但基本面完好;重申买入 自8月11日水井坊最大股东Diageo要约收购期限届满后的6个交易日内，水井坊股价下跌了约23%，而同期沪深300指数跌幅为3%左右。 在要约收购期间(从6月25日宣布到8月11日到期)，水井坊股价上涨了6.2%，而同期中国白酒板块(中证...

公司白酒业务收入增长62%，超市场预期，让利渠道陈酿占比提升，白酒毛利率下降至47.7%，同时费用率延续下降趋势。我们预期牛栏山将在大众光瓶酒市场占有20%以上市场份额，加之中高端业务，未来收入规模有望冲刺150亿，利润率有望提升至15%。提升18-19年利润...

近期白酒板块下调明显，虽然8月21日反弹幅度明显，但8月22日继续表现疲软。Wind统计数据显示，8月以来，申万白酒行业按总市值加权平均计算已累积下跌10.49%，板块内19只个股无一上涨，超过8成个股跌逾10%。有分析认为，悲观预期引发市场对于消费降级的探讨，...

行业近况 根据我们近期的公司和渠道调研以及部分公司半年度报告来看，白酒行业消费升级的逻辑没有发生变化，100~300 元扩容集中，300 元以上价位优秀品牌持续放量扩张，但是竞争也在进一步加大，缺乏核心品牌和品质壁垒的企业，进一步放量的难度加大，费用率...

调查概要： 17 年3 月起，我们对目前市场上主要的白酒产品在线上(京东、酒仙网、天猫)和线下(北京上海两地各个区域烟酒店)的终端零售价情况进行了走访调查，本期汇总18 年8 月12日调查的数据与调查中得出的结论，供各位投资者参考。(注：部分产品终端价格在...

本报告导读： 啤酒行业缓慢爬上，未来3 年啤酒格局仍相对稳定。华润董事入驻汾酒董事会，渠道协同有望步入快车道。短期板块基本面仍具较强支撑，谨慎看待消费板块预期下移。 图片来源网络，如有侵权请联系本站 摘要： 市场回顾：上周板块跌7.6%，跑输上证3.1...

收评丨截至收盘（8月21日），沪指报2733.83点，涨1.31%;深成指报8549.06点，涨1.60%;创业板报1456.97点，涨1.48%。 截至收盘，上证综指报收于2733.83点，上涨1.31%，成交1222.60元;深证成指报收于8549.06点，上涨1.60%，成交1585.87亿元。此外，创业板报收于...

近期多家白酒企业半年报业绩显示，淡季仍保持较快增长。机构人士认为，经过前期大幅调整，当下估值和预期都较为理性，部分白酒公司对应今年业绩已经回到20倍以内，已有较好配置价值，股价可以时间换空间。尤其看好区域龙头、高端、次高端酒的长期发展。 业绩...

近期多家白酒企业半年报业绩显示，淡季仍保持较快增长。机构人士认为，经过前期大幅调整，当下估值和预期都较为理性，部分白酒公司对应今年业绩已经回到20倍以内，已有较好配置价值，股价可以时间换空间。尤其看好区域龙头、高端、次高端酒的长期发展。 图片...

近期市场关注需求数据疲软，担忧白酒后期需求回落，整体而言，目前尚未看到白酒需求疲软迹象，库存水平分析显示当前白酒尚未进入泡沫化阶段，来年行业降速换挡，周期不改，建议聚焦核心品种，关注高渠道价差及强营销力的公司。食品板块需求稳健，买点渐现，...

白酒企业二季度淡季报表端收入仍保持较快增长：高端酒淡季保持快速增长，贵州茅台有所加速。贵州茅台Q2收入加速增长，茅台酒18H1收入293.83亿元，同增35.86%，Q2收入136.18亿元，同增47.05%，预收账款99.4亿元，同降44.09%，主要因公司打款政策变化，预计动...

近期市场关注需求数据疲软，担忧白酒后期需求回落，整体而言，目前尚未看到白酒需求疲软迹象，库存水平分析显示当前白酒尚未进入泡沫化阶段，来年行业降速换挡，周期不改，建议聚焦核心品种，关注高渠道价差及强营销力的公司。食品板块需求稳健，买点渐现，...

本期投资提示： 投资建议：本周食品饮料板块大幅调整，白酒板块领跌，市场一方面继续担心宏观需求下行影响整体消费，特别是跟经济活动相关的中高端白酒，另一方面从近期市场渠道反馈的情况看，白酒中除了茅台外，其他品牌淡季表现相对平淡，需要等待中秋旺季...

白酒：9 月旺季的销售是关键 从近期草根调研情况来看，除了贵州茅台继续高歌猛进、持续繁荣之外，其他白酒6、7 月份的销售出现环比回落，这种显现是淡季的正常调整，还是实际消费的转冷，现在还不好判断，加上7 月个别零售数据的大幅下滑，市场对整体消费需...

8月20日，水井坊股价一字跌停，成为当天白酒板块唯一的跌停股。不过，虽然一字跌停，但水井坊当日成交额达3.2亿元，约为上周五成交额的4倍。 怎么回事呢?细查公告，问题很可能出在刚刚收官的要约收购上。 8月9日，上证报曾刊发《一大波要约收购来了，套利空...

8月20日讯，白酒板块开盘大跌，截至发稿板块整体跌近1%，个股方面，水井坊跌停，山西汾酒跌近5%，口子窖跌近4%，酒鬼酒等明显下挫、贵州茅台小幅跟跌。 图片来源网络，如有侵权请联系本站 有分析认为，目前要谨慎看待消费板块预期下移及交易结构变化，通胀预...