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水井坊:酒厂增长 要看外面库存多不多?

2017-01-11 14:43  中国酒业新闻  佳酿网  字号:【】【】【】  参与评论  阅读:

“以前(酒厂)通过省代,店在哪里自己都不知道。“1月6日,上任仅1年3个月的水井坊总经理范祥福对21世纪经济报道记者说,“我2015年来的时候谈2016年如何定指标,大家很大争议,因为根本不知道外面有多少货,要消化多少,所以公司对未来的判断……”

范祥福所说的现象在白酒行业很普遍。通常,酒厂会用压货的方式让财报更加好看,这也是造成多年来白酒行业产能严重过剩的重要原因。“业绩的影响可能是因为库存的变动。”范说,如果库存增加了,作为厂家,显露的业绩并没有说的那么好。

“我说过要让水井坊成为健康可持续发展的企业,在这个定位下我们是不会去压货的。”范祥说,现在,水井坊对门店的库存开始有一些系统的方法去搜集,这样才更清楚了解市场。虽然市场上批发商、门店还统计不了,但他表示,现在省代的库存基本上平均不超过1个月的销量。

省代库存不超过1个月销量

尽管全年的财报尚未出炉,但去年1-9月,水井坊(600779.SH)实现营收7.9亿元,同比增长28%,其归属于上市公司股东的净利润为1.49亿元,同比增长110%。21世纪经济报道记者从经销商处获悉,水井坊去年全年营收有望同比增长30%,超过10亿元。

四季度历来是酒水热销旺季。加之水井坊在三季报中也提前披露,受2017年春节提前的影响(按公历计算),该公司预计2016年12月份销售收入同比将会增多。

作为一到水井坊,就强调要按数据说话的新老板,1月6日,范祥福在接受21世纪经济报道记者采访时,首先把增长的功劳归结在了“2016年的高端白酒恢复比较好,水井坊享受到客观市场的成长。”

他以手里拿到的一份白酒协会行业数字做支撑。该份报告显示,去年1-9月,全行业零售价0-100元/瓶的白酒同比增长了1.7%,100元-300元/瓶白酒板块同比增长了16.3%,300元-500元/瓶白酒增长了9.6%,500元/瓶以上白酒增长率为6.1%。”从数据来看,100元-300元价位段增长是最快的,跟我之前得出的结论是一致的。”但范祥福认为,300元-500元价位段的增速太慢,他表示怀疑。毕竟,洋河、剑南春等在该板块公布的业绩差不多有20%-30%的增长空间,水井坊高位增长的产品臻酿8号和井台装也恰好在300元-500元区间。

“但从协会公布的数据整体趋势来看,消费升级已呈很明显的趋势。”他说。

其次,范祥福把水井坊去年的高增长归结为基数太小,成长反弹的几率会高一些。去年,在整体白酒上市公司公布的三季报业绩里,水井坊的增速明显高于平均水平。

那么,厂家压货给经销商,是不是也是业绩增长的原因之一?2013年,水井坊巨亏1.54亿元之年,有经销商曾退出总代理,水井坊对退出总代库存作出的退货处理,就冲减销售收入8000万元。

对此,范祥福说,现在和以前不一样了。在制定下一年指标时,水井坊要看外面的库存,在省代那里期初库存是多少,期末的库存又是多少?因为业绩的影响也可能是因为库存的变动。他举例,有时上一期有两个月的库存在省代那里,现在变成一个月了,那么这一个月的销量才代表在下一期被消化掉了;如果库存增加了,说明厂家业绩并没有说的那么好。

关键词:水井坊 川酒  来源:中国酒业并购圈  文静
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