行业概况-增速放缓、集中度低： 估计中国白酒行业报表审计口径收入 2 20 0 亿左右，实际销量6 0 0 万吨左右 ( 2 01 3 年 ) 。估计 2 01 4 年行业实际营收出现下降，预计 2015 年有望恢复小幅增长，不过高速增长期已经过去，预计 2015-2017年行业年均实际营收...

经过近三年的深度调整，伴随着白酒行业泡沫的逐渐挤出、品牌力较强酒企变革力度的加大，以及终端动销的渐趋恢复，部分上市酒企业绩显现企稳改善趋势。业界预计，今年，行业调整仍将持续、行业竞争亦不断升级，但由于酒企对行业新常态更为适应，民间消费占比...

事件： 公司发布公告，其非公开发行股票事宜获河北省国资委批复，并将于4月1日召开股东大会审议本次改制方案。 点评： 改制方案已获得国资委批复，年中有望开始实施：公司向管理层、员工、经销商及战略投资者非公开增发不超过3500万股已获得河北省国资委批复...

周五受国家取消外资进入钢铁、白酒等行业股比要求利好刺激，钢铁酒类个股午后表现活跃。截止发稿，表表稞酒涨幅超8%，重庆啤酒涨幅超3%，金洲管道涨幅超7%，沙钢股份涨幅超5%。 消息面上，3月13日从国家发改委获悉，经国务院批准，国家发展改革委、商务部日...

从2014年7月至2015年1月的7个月时间里，波尔多500指数中60%的葡萄酒都朝着积极的方向发展，其中十成左右的葡萄酒价格涨幅达10%或更多。而从2015年来看， 1月份佳酿100指数(Liv-ex 100)也上涨了1.9%，创下了两年里的最大单月涨幅。但是，在此7个月时间里，哪...

我们预计，泸州老窖14 年收入下降41%，扣除2 亿元存款损失影响以后，实际净利润同比下降57%，其中： 1)1573 全年发货量800 吨左右，同比下降75%，考虑到国窖其他系列以及生命中那坛酒，整体国窖系列酒收入下降50%左右; 2)由于中档酒的竞争比较激烈，各大柒泉...

2014 年业绩前瞻：预计收入增长1%，净利润下降4%。 我们预计，茅台2014 年收入增长1%，净利润下降4%，对应四季度单季度收入同比持平，净利润同比下降5%。我们预计四季度单季度利润同比下降主要是因为:1)2013 年12 月市场缺货严重，导致部分经销商提前备货，...

尽管Liv-ex 100指数下跌已不再是新闻，然而相较一月份1.9%的强劲升幅来说，二月份Liv-ex指数却轻微下跌0.4%，有些令人失望。 Liv-ex 100指数本来就无规则可循。二月份Liv-ex指数轻微下跌0.4%，然而一月份却强势增长1.9%(两年来单月最高增长率)，二月份指数仅...

2014年业绩前瞻:预计收入增长3%,净利润下降3% 我们预计,公司14年收入增长3%,净利润下降3%,对应四季度单季度收入下降3%,净利润与13年四季度持平。我们认为,古井贡具有受益于大众消费升级的产品结构和明显强于省内其他竞争对手的渠道掌控能力,在省内的增速要快...

老白干酒是白酒行业内第一家公布2014年年度报告的上市公司。2014年，老白干酒实现营业收入21.09亿元，同比增长17.00%;实现归属于上市公司股东的净利润(下称净利润)0.59亿元，同比下降9.80%。 由此，人们对老白干酒的经营情况有着截然不同的认识，可谓冰火两...

今日金种子酒开盘报10.28元，截止收盘，该股涨3.51%报10.62元，当日振幅为4.19%，换手4.62%，成交金额为2.7亿元。5日内涨幅为4.0%。 3月4日该股净流入金额2568.35万元，主力净流入1598.4万元，中单净流入933.78万元，散户净流入36.17万元。 最近一个月内，金...

投资建议： 维持谨慎增持。维持2014-15 年EPS 预测0.45、0.52 元，参考行业可比公司，给予2015 年PS4.5 倍，维持目标价23.5 元，维持谨慎增持评级。 产品结构调整基本到位，渠道库存处较低水平。预计2014 年高档酒青花瓷销量约1000 吨、下滑40%，收入6 亿、...

白酒股走强，贵州茅台涨近5%，通葡股份、青青稞酒、今世缘、古越龙山、沱牌舍得、西藏发展、五粮液等涨幅居前。 分析认为，在经济新常态下，影响白酒行业中长期发展的核心驱动因素需要改变。而我们认为，这不单是指在反腐已成常态的格局下三公消费将难以卷土...

本周，经历短期暴涨而陷入调整的全通教育最终还是交出了沪深两市第一高价股的宝座，让位于贵州茅台，截至昨日收盘，贵州茅台报183.62元。 事实上，众多信奉价值投资的人士，无不把贵州茅台作为基础配置。而这么多年来，贵州茅台也确实为他们带来了巨大收益，...

行业概况-增速放缓、集中度低。估计中国白酒行业报表审计口径收入2200亿左右，实际销量600万吨左右(2013年)。估计2014年行业实际营收出现下降，预计2015年有望恢复小幅增长，不过高速增长期已经过去，预计2015-2017年行业年均实际营收增5-10%。对比国际烈性...

1.事件 国家统计局公布啤酒行业2014 年全年最新产量数据及经济指标，2015 年1 月进口数据已出。我们认为，作为国企改革的重点受益行业，低基数将有望利好2015 年反弹空间。 2.我们的分析与判断 (一)产量增速首现负增长 2014 年1-12 月，我国啤酒行业累计产量...