投资要点： 本周行业观点：基于行业基本面和估值水平，维持行业推荐评级。受贵州禁酒令的影响，白酒板块有所回调，本轮中高端白酒复苏是消费升级背景下商务消费和民间消费的崛起，而非三公消费抬头，更多是市场情绪层面的影响，不必过分解读。从安全性和确定...

一周板块回顾：上周食品饮料板块下跌0.73%，上证综指上涨1.92%，跑输大盘2.66pct，在申万28 个子行业中排名第24。涨幅居前的是肉制品(1.25%)和食品综合(0.55%)，跌幅居前的是白酒(-1.07%)、其他酒类(-1.06%)、软饮料(-1.01%)。个股方面，涨幅前三位为恒顺醋...

泸州老窖2017 年中期归母净利同比增长32.73% 泸州老窖(000568)28 日晚间发布2017 年半年报，报告期内公司实现营业收入51.16 亿元，同比增长19.41%;归属于母公司所有者的净利润为14.67 亿元，同比增长32.73%;基本每股收益为1.046 元，加权平均净资产收益率12....

白酒上市公司甘肃皇台酒业股份有限公司(以下简称皇台酒业)8月23日对外宣布拟剥离白酒主业，转战幼教领域。据了解，上海厚丰投资有限公司(以下简称上海厚丰)为皇台酒业控股股东，将以现金方式购买皇台酒业拟剥离的与白酒业务相关的资产;而皇台酒业对外投资的...

2017年上半年，上证综指上涨2.86%，创业板指数下跌7.34%，大小盘剪刀差效应非常明显。在IPO加速、增发新规和减持新规出台背景下，估值较高、基本面不佳的中小票出现明显下跌，与之对应的是，各子行业龙头白马公司因良好的业绩表现和较低的估值水平，获得了投...

对于名白酒企业而言，今年上半年无疑是个收获的季节。 8月28日晚间，随着泸州老窖、洋河股份等半年业绩的公布，目前国内的主要的白酒上市公司的半年报都已出炉，在贵州茅台、五粮液和泸州老窖的带动下，汾酒、古井贡酒等一二线名白酒业绩整体快速增长。数据...

华润啤酒2017年上半年收入同比上升3.7%至15,774百万人民币，股东净利达到1,170百万元人民币，同比上升93.4%。啤酒销量同比升2.9%至6.3百万千升，平均销售价格同比微升0.8%至人民币2,501元每千升。税后利润同比下降3.4%。 对长期增长持正面态度但短期利润提升...

上周食品饮料行业下跌0.59%，在东方财富Choice 终端27 个一级行业指数跌幅排行榜中，食品饮料排在第22 位。同期，上证指数下跌1.92%,沪深300 指数下跌1.91%，创业板指下跌0.49%，食品饮料行业跑输同期上证指数和沪深300 指数，沪深300 跑输同期上证指数。 趋...

2Q17营收增23.3%超我们预期的5%,因茅台控量挺价,五粮液酒出货超预期,归母净利增40%超我们预期的25%。 估计2Q17报表确认五粮液酒销量增约10%-15%。16年3月普五出厂价从659元/瓶提至679元/瓶并取消30元/瓶的补贴,16年9月出厂价进一步涨至739元/瓶。综合1618、...

挡不住的强劲需求，从中报数据看白酒。8 月28 日五粮液、古井、汾酒、口子、沱牌中报陆续披露，三家公司均有超预期表现，其中五粮液虽有消费税提升因素，但业绩仍超越市场乐观预期，改革红利尽显现，目标价72 元;古井、汾酒收入维持高增，业绩增速更快，上调...

投资要点 周观点：白酒方面，近期市场担心两个问题，即禁酒令的扩散以及茅台加大发货量进而影响一批价，我们认为目前公务消费占比仅5%左右，因此今年政策限制对白酒的实质性影响极为有限，更多是市场情绪的波动。近期茅台稳健策略持续加码，短期可能对批价有...

二季度环比改善，业绩略超预期 公司17年上半年实现营收115.3亿元，同比增长13.12%，归母净利润39.08亿元，同比增长14.15%，投资收益2.46亿元，扣非后同增11.72%，其中Q2实现营业收入39.42亿元，同比增长17.65%，归母净利润11.65亿元，同比增长20.41%，环比增...

上半年公司营收51.2亿(+19.4%)，归母净利14.7亿(+32.7%);EPS:1.05元。 1、费用压制利润，消费税影响有限：业绩符合预期，扣除华西证券影响(确认7289万的投资收益)，净利润增速32.6%。分季度看，Q2收入24.5亿(+19%)，归母净利6.7亿(+29.2%)，单Q2税金及附加比...

今日开盘A股延续周五涨势，截至发稿，上证指数上涨0.66%。金融及食品饮料行业涨幅靠前，非银金融、白酒类个股领涨板块。其中，东方证券近涨停、第一创业涨逾7%、水井坊上涨5.23%，山西汾酒上涨4.55%。 受行业指数影响，跟踪券商及白酒指数的分级基金也涨幅较...

次高端白酒中报超预期，有望提前结束股价修正继续上涨。 业绩高增长的预期兑现、短期缺乏股价催化剂、三季度资金调仓等因素使得白酒板块，特别是一线白酒进行一轮股价修正。经过连续三周的股价消化，目前我们形成两个判断： 其一、一线白酒的股价和市值在一...

白酒行业上市公司陆续发布中期业绩。8月28日晚间,洋河股份(002304)、泸州老窖(000568)披露半年报,二者今年上半年的业绩均呈稳步增长态势。 营收规模仅次于贵州茅台(600519)和五粮液(000858)的洋河股份,今年1-6月营业收入继续破百亿,达到115.3亿元,同比增长13...