【核心观点】 1、白酒行业的这一轮回撤，应该定义为补跌，主要是因为受到宏观经济指标、消费指数下滑叠加外围市场动荡和人民币汇率波动影响之下的恐慌情绪而形成的。 2、白酒行业目前的现状就是：恐慌的情绪，稳健的基本面。行业趋势本身并未出现任何拐点，...

中泰证券发表研报指，本周啤酒板块表现抢眼，具备突出的相对收益。目前大多数行业处于周期顶部，而啤酒处于周期底部，中泰再次强调本轮啤酒板块机会为提价滞后效应叠加成本要素驱动板块业绩加速释放。同时，根据啤酒板报道，燕京漓泉1-10月增长良好，百威英...

事件： 公司推出2018年限制性股票激励计划，激励股票总数650万股，激励对象397人，包括公司高级管理人员、中层管理人员及核心技术(业务)人员;股票授予价格19.28元/股，限售期为24个月，解除限售业绩考核目标：2019-2021年净资产收益率(扣非)均不低于22%，201...

白酒行业基本面仍向好。受经济下行影响，白酒板块2018年第三季度增速降缓，但由于目前行业库存水平保持良性，渠道扁平化和对渠道精细化管理拉长行业景气周期。加上经销商经历白酒泡沫破裂，对本次行业复苏持谨慎态度，各大酒企终端销售价格也未出现大幅降低...

下周起各家酒企陆续召开股东大会，预计各家公司将陆续给出来年目标规划，同时汾酒激励方案亦有催化，建议继续关注年底估值修复行情。周期视角看，维持19年春节与一季报期间板块估值触底回升的观点，当前时点继续推荐股价超跌、且明年业绩预期置信度较高的标...

投资策略 在贸易限制局面缓和的预期下,上半周市场信心修复带动白酒等消费品板块上涨,北上资金买入白酒板块,下半周有所回调。12月8日泸州老窖举办年度营销工作会和媒介传播会,国窖1573在2019年的品牌销售目标是达到100亿元+;在产品阵营规划方面,在国窖1573经...

12月13日讯，周四早盘，沪深两市小幅高开，盘初新能源汽车等回调，股指短暂回落，创指跳水翻绿，盘中白酒、证券、5G等板块先后崛起，带动三大股指持续上攻，涨幅均超1%，深成指涨近2%。盘面上，行业板块普涨，白酒、地产等权重板块表现强势。 截至午间收盘，...

行业观点: 1、投资者的态度在发生变化:随着时间推移,市场对食品饮料悲观的观点有所消化,但仍存在少数极端人士,看空明年的消费,这不足虑,因为他们基本不会有多少持仓,构不成任何卖空。大部分人接受边观察基本面的变化,边决定对食品饮料的买卖行为,越来越多的...

A股终于一扫往日的低迷格局。A股三大股指小幅高开，随后出现惯性小幅下挫，正值大金融上攻之际，中字头、消费白马等权重股奋力护盘，随后以高铁为首大基建产业链个股全面回暖，概念与权重形成有效呼应，进一步推动指数拉升。 从盘面上来看，消费类白马股爆发...

白酒行业基本面仍向好。受经济下行影响，白酒板块2018年第三季度增速降缓，但由于目前行业库存水平保持良性，渠道扁平化和对渠道精细化管理拉长行业景气周期。加上经销商经历白酒泡沫破裂，对本次行业复苏持谨慎态度，各大酒企终端销售价格也未出现大幅降低...

事件 公司发布限制性股权激励草案，拟授予的限制性股票数量合计不超过650万股，占公司总股本的0.75%，首次授予590万股，占总股本的0.68%，预留60万股，占总股本的0.07%，首次授予价格为每股19.28元。拟授予激励对象为公司高管、中层管理人员及核心技术(业务)...

事件： 山西汾酒(600809)发布2018年限制性股票激励计划(草案)公告，本计划拟向激励对象授予不超过650万股限制性股票，约占本计划提交股东大会审议之前公司股本总额的0.75%，授予价格为每股19.28元。其中，首次授予590万股，占授予总量的90.77%，约占本计划提...

【核心观点】 1、 白酒行业的这一轮回撤，主要原因是前期连续上涨市场预期和估值均较高，而三季度受宏观需求影响，行业收入和利润增速环比上半年有所放缓，进而引起市场对行业未来增长的担忧，估值回落。三季度数据显示，多数白酒上市公司的营收和净利润增速...

今日(12月13日)，A股终于一扫往日的低迷格局。A股三大股指小幅高开，随后出现惯性小幅下挫，正值大金融上攻之际，中字头、消费白马等权重股奋力护盘，随后以高铁为首大基建产业链个股全面回暖，概念与权重形成有效呼应，进一步推动指数拉升。 从盘面上来看，...

啤酒指数与估值处于低位，业绩有望加速释放。申万啤酒指数自2015H2以来一直处于低位，2018H1受行业性提价影响短暂上升，目前又回落至底部位置，PE TTM从2018年5月份超过70倍的高点跌落至目前40倍左右的水平。2017年开始啤酒上市公司收入与业绩均有一定改善，...

【核心观点】 1、 目前白酒板块估值20倍左右，已经到达2008年的估值底部，虽然基本面还没有见底的迹象，但估值再度大幅下跌的可能性也不太大。 2、 从消费升级来看，经济放缓短期会减缓白酒行业消费升级的节奏，但长期来看，未来居民收入提升将持续推动消费...