上周的周观点中我们明确提示，关注老白干复牌带来的事件性催化机会，市场的表现也印证了我们的判断，白酒板块整体表现抢眼，尤其是古井贡、山西汾酒等。 我们在2015 年度策略报告中提到四条投资主线之一国企改革，国企改革本质上是制度红利下人的能动性的释...

观点： 公司员工持股(国企改革)方案若通过，将会极大加速公司的发展，目前股价被大幅低估，强烈建议买入。 报告摘要： 体制变革将引发未来3年的业绩高成长： 收入增长将高于行业，市场空间巨大:经销商大会口径2013年销售近40亿，与报表15亿收入差距巨大，我...

中国酒业并购圈在11月12日推出的《谁动了中国白酒的奶酪》中经统计得出，今年业已公布的三季报中，16家以白酒为主业的上市公司前10大股东中，有QFII身影的有贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、古井贡酒、酒鬼酒、水井坊、山西汾酒共8家，占到白酒上市公...

洋河股份、贵州茅台、五粮液、泸州老窖四大白酒企业基本面在2014年见底，终端价格稳定是核心信号，盈利预期在2015年彻底见底，收入下滑的外部因素正在消退。 洋河股份2014年的收入基本与2013年持平，高端酒价格下调带来的影响和三公消费影响到2015年基本结束...

近年在伦敦国际葡萄酒交易所(liv - ex)，其他地区50指数(Rest of the World 50)的表现日渐良好。 liv - ex主管Justin Gibbs表示，自从市场见顶以来(2011年5月)，该指数是liv - ex 1000指数中表现最好的分类指数。 这个不太受关注的指数仅涵盖5种葡萄酒的过去...

报告导读： 公司进入复苏期，上调盈利预测。 投资要点： 一带一路战略加速推进。 一带一路是丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的简称。2013年9月和10月习主席分别首次提出丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的战略倡议。今年11月8日习主席发表了《联通引...

2014年11月，Liv-ex佳酿1000指数(Liv-ex Fine Wine 1000 Index)以243.29点收盘，比10月份上涨0.08%。有意思的是，该指数之所以出现上涨，竟然得益于近来比较颓废的波尔多名酒：波尔多500指数是其表现最出色的分指数，也是所有Liv-ex指数中表现最佳的指数，比...

中金公司本周发布食品饮料行业研究报告称，老白干酒引领白酒国企改革，也给处于调整期的白酒行业带来新的投资亮点。从所处的区域市场空间、国企改革确定性及潜力、当前公司基本面，二三线白酒中最看好的标的依次为：老白干酒、古井贡酒、山西汾酒、金种子酒...

2014年11月，Liv-ex佳酿100指数(Liv-ex Fine Wine 100 Index)上升了0.3%。佳酿100指数是葡萄酒行业的主要基准，它代表世界上最受欢迎、在二级市场表现最活跃的100款佳酿的价格波动情况。佳酿100指数经历了之前17个月的大幅下跌之后，近期开始缓慢回升。而相...

12月4日，白酒板块的早盘全线飘红。截止早上10点左右，老白干酒涨停、茅台涨4.66%、洋河涨3.92%、汾酒涨3.70%、皇台涨2.74%、金种子涨2.42%。一位金融机构的观察家对记者说道：今天早盘的飘红是因为这段时间白酒的利好消息太多。 首先是以老白干为首，截止12...

茅台未来消费量仍有提升空间 我们认为，中国高端白酒未来消费个性化趋势会越发明显，随着家庭和个人消费在高端白酒中的占比不断提高，品牌高端白酒的粘性依然存在，茅台增长模式将从过去的量价齐升逐步变为以量补价。茅台为了稳定市场价格，宣布15 年对于经...

近期我们调研了洋河股份及南京地区部分酒类终端市场 评论： 维持增持，作为白酒行业首推标的。1)维持2014-15年EPS预测为4.55、4.86元。2)看好近期食品饮料行业估值修复，公司当前低估值、高股息率、低机构持仓形成安全边际有望受益，据我们的盈利预测，2015...

此前，美国竞拍市场中波尔多酒将大涨的说法甚嚣尘上，而从近期的实际表现来看，勃艮第(Burgundy)与罗讷河谷(Rhone Valley)的佳酿似乎更加抢眼。 上月底在洛杉矶的一次威利(Wally)拍卖中，原本预估价值最高为550万美元的勃艮第葡萄酒最后共卖出了560万美元。...

首单白酒国企改革方案超预期，定增方案落地将统一老白干管理层、员工、经销商以及股东利益，释放公司活力。预计老白干的国企改革方案将加速其他酒企的改革进度，白酒行业有望借此重新焕发活力，加速转型，摆脱三公消费的阴影，提前迎来行业性拐点。同时市场对...

今日白酒板块大涨，特别是二三线低市值酒企涨幅在 8-10%，印证了我们对白酒行业的价值判断。2013Q4 白酒板块业绩低基数原因，四季度的行业和公司财务指标预期将显着好转，特别是山西汾酒、金种子酒、洋河股份等。 白酒行业到 11 月底，名酒的价格风险基本释...

重要信息：公司12月1日盘后公告，拟以23.58元/股非公开发行35,000,000股,对应金额8.25亿元，稀释股本25%。发行对象分别为汇添富资管计划(全额由老白干酒员工持股计划出资)、汇添富定增37号(全额由经销商出资)、鹏华增发1号(全额由经销商出资)、航天基金和泰...