本周沪指及深成指均微涨,创业板指涨逾1.5%。从整个11月份来看,上证综指先扬后抑,月跌0.5%;深成指涨2.6%、创业板指涨逾4%终结连续跌势。食品饮料板块指数周涨幅2.15%,月涨幅达5.32%,防御性显现。
本周食品饮料板块亮眼,在申万子行业中排名第二,表现维持平稳。子板块方面,白酒股稳扎稳打,成为领军者,其中舍得酒业大涨9%,山西汾酒、酒鬼酒、老白干酒、五粮液均录得不错涨幅。白酒股在经过连续调整后估值已得到确认,而北上资金也青睐有加,其中五粮液净买入2.9亿元,由于白酒企业本周提价信息刺激个股市场活跃,五粮液总经销产品将按度数、规格折算、制定出厂价,多个产品提价超10%。
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需求新周期,价量稳增乳品行业迎来新机遇。我国乳制品行业处于转型发展期,人均消费量低于日本、韩国、美国等发达国家。在人口结构逐步老龄化、线上电商销售快速放量以及乳企竞争促销降价的趋势下,我们判断未来乳品消费量将维持5%的复合增速,伊利收购泰国本土最大冰淇淋企业Chomthana将加速其全球市场布局及低温品种的发展。
继续坚定推荐核心标的:贵州茅台(持续稳增长),五粮液(边际效改善进一步强化),伊利股份(长期逻辑不改),绝味食品(减持逐渐消化,行业龙头可见),好想你(全年高增速预期不改),酒鬼酒(全年目标不改,市值空间巨大),桃李面包(长期看好),百润股份(行业生命力强,二次创业有决心),中炬高新(民资注入,增速持续性高),安琪酵母(价值洼地),涪陵榨菜(持续享受龙头优势,管理团队优秀)。
风险提示:宏观经济疲软、原材料成本上升,食品安全问题,业绩不达预期。
