市场本周继续调整，白酒、调味品、乳品等几大主要板块连续第二周下跌，但成交量已大幅收缩。站在白酒估值的角度，水井、沱牌等2018年估值回到30X以内，茅台降至25X左右，五粮液、洋河等仅为20X出头，同时上述高端、次高端龙头2018年PE/G也基本降至0.9以下，低于行业估值中枢，在此我们重申上周的看法，即2018年白酒板块的投资方向是清晰的、盈利空间是充分的。
本周高端白酒行业还有一条重磅新闻，五粮液宣布将新品普五的零售价上调至1099元，距离历史最高价仅差10元，今年累计已上涨270元。在茅台价格节节攀升的环境下，五粮液也亟需通过价格的追随维护自身品牌地位，从另一方面来看，公司之所以敢于大幅调价也是基于对行业的乐观判断为基础的，由此看来明年高端白酒仍有望延续量价齐升的良好表现。
市场回顾：本周上证综指下跌1.08%，沪深300下跌2.58%，食品饮料板块下跌2.38%，弱于上证综指、强于沪深300指数。食品饮料各子板块中，白酒下跌2.47%，啤酒下跌1.69%，其它酒类下跌0.19%，软饮料上涨1.41%，葡萄酒下跌0.41%，黄酒上涨1.09%，肉制品下跌5.26%，调味发酵品下跌1.58%，乳品下跌3.83%，食品综合下跌0.87%。
数据跟踪：截止2017年12月1日，白酒龙头终端价总体变化幅度不大。截止12月1日，1号店飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1299元、989元、499元、418元、509元，价格相比上周无变动。截止12月1日，京东商城飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1299元、969元、499元、418元、509元，价格相比上周无变动。
