10月29日，A股市场白酒股遭到重挫。截至下午收盘，申万白酒板块19只个股，除*ST皇台(000995)外全线下挫，贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、今世缘(603369)、舍得酒业(600702)、古井贡酒(000596)、洋河股份(002304)、伊力特(600197)、口子窖(603589)、顺鑫农业(000860)、山西汾酒(600809)、水井坊(600779)、古井贡B(200596)等12只个股跌停。老白干酒(600559)、迎驾贡酒(603198)、酒鬼酒(000799)跌幅超9%。
值得关注的是，仅仅10月29日一个交易日，贵州茅台市值蒸发了768.7亿元，总市值已不足7000亿元，而整个白酒板块市值与前一交易日相比，蒸发了1370.37亿元。
市场分析认为，贵州茅台股价受到了三季报业绩不及预期的影响。对于接下来贵州茅台股价是否会“回暖”，酒类专家蔡学飞向澎湃新闻记者称，茅台具有稀缺性与唯一性，此次增速放缓只是对于前段时间过快过高增长的回调，“从预收账款来看，四季度茅台后劲很足。”
至于整个白酒板块的未来走势，国泰君安食品饮料团队认为，当前的白酒股仍处于整体预期调整阶段，投资者开始逐渐接受高端、次高端整体增速放缓的事实，筹码将进一步分散。但是，危中有机。
该机构分析称，茅台酒价格仍然可以维持稳定，对其他高端、次高端白酒的价格体系仍具备一定支撑。次高端酒企短期虽整体难以扩容，但部分酒企抢夺其他酒企份额获得相对快速的增长，而被抢夺份额的酒企增速将被迫放缓甚至出现负增长。
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贵州茅台罕见一字跌停
10月29日上午一开盘，贵州茅台就直接被砸在跌停板上，全天封死跌停。
Wind数据显示，贵州茅台曾在2013年9月2日、2007年2月27日和2008年9月23日盘中触及跌停，但从未出现全天跌停的惨况。
贵州茅台10月29日收报549.09元/股，较2018年高位已经回落了约30%，截至收盘时，还有7.8万手大单压在卖一位置。该股总市值大幅缩水，截至收盘，贵州茅台市值仅为6898亿元，仅10月29日一天，贵州茅台就跌去了768.7亿元市值。
贵州茅台的跌停或与其第三季度业绩放缓有关，在前一日发布的贵州茅台第三季度报告显示，前三季度的营业收入为522.4亿元，同比(较上年同期)增长23.07%，归属于上市公司股东的净利润为247.3亿元，同比增长23.77%。
在第三季度，贵州茅台的营业收入为197.18亿元，较去年同期的189.93亿元只有3.8%的增长，第三季度归属于母公司所有者的净利润为8.97亿元，同比仅增长了2.7%。
可以作为对比的是，2018年贵州茅台第一季度和第二季度的的收入相较于去年同期的增速达到32.21%和45.56%。
对于为何贵州茅台增长放缓，酒类行业分析师蔡学飞向澎湃新闻记者称，这受到了三个方面的影响：一是整体中国白酒高端市场受到全国消费市场预期不佳，二是贵州茅台自身产能受限、人为控制出货节奏，三是贵州茅台从政策与舆论引导出发，给市场降温，降低了出货量，也为下一阶段留下增长量。也有分析认为，本季度贵州茅台收入利润增速放缓，也受到了去年同期高基数的影响。
华泰证券的研报中称，在整体消费市场疲弱、消费者的消费意愿趋向谨慎的背景下，作为高端消费代表的茅台酒的市场需求增速呈现放缓的趋势。
已经有资本作出反应。从2014年年报起一直是贵州茅台前十大股东的奥本海默基金公司-中国基金，在2018年中报时，仍持有417.35万股，为第七大股东，但在第三季度退出了前十大股东之列。
不过，也有证金公司在2018年上半年减仓的情况下，在第三季度增持了105万股，全国社保基金一零一组合则踩线进入前十大股东名单。
机构态度现分歧
从资金流向来看，Wind数据显示，白酒板块全天呈现净流出状态，板块合计净流出10.91亿元。其中，贵州茅台净流出额度最高，全天遭抛售7.66亿元。洋河股份及五粮液也被资金分别抛售1.57亿元及1.09亿元。
盘后龙虎榜数据显示，多家白酒企业的龙虎榜席位上出现了机构，且买方与卖方都有出现。
深港通专用席位出现在了顺鑫农业的买一席位上，买入金额为4909.13万元，一机构席位买入796万元，另一机构则卖出约1627万元。
三机构席位卖出五粮液近1亿元，深股通买入1.44亿元并卖出7639万元，两机构买入9727.88万元
四机构席位卖出洋河股份近2亿元，深股通买入2.58亿元并卖出1.46亿元，同时还有三机构席位合计买入1.07亿元。
古井贡酒的买入与卖出席位几乎被机构占据，七机构席位合计卖出1512.05万元，深港通席位卖出2023.93万元。
沪港通数据方面，10月29日，贵州茅台获北向资金净买入1.4786亿元，是10月以来仅有的两次成交净买入之一。10月以来，该股已被北向资金抛售56.77亿元。
“白酒行业危中有机”
白酒股近期的回调，是否意味着此前高歌猛进的大消费龙头白酒行业将出现拐点?
对于第四季度贵州茅台股价是否会“回暖”，酒类专家蔡学飞向澎湃新闻记者称，茅台具有稀缺性与唯一性，此次增速放缓只是对于前段时间过快过高增长的回调，“从预收账款来看，四季度茅台后劲很足。”
贵州茅台三季报显示，其披露的预售账款为111.68亿元，环比提高12.28亿元。太平洋证券分析师黄付生在研报中称，渠道政策的变化和提前打款约束的放松，使得报告期末预收账款回升，111.68亿元的预收款，对应当前约为旺季两个月货值，明显超出常规状态下打款至发货和确认收入的账期，可以理解为渠道政策调整之后，预收款项的蓄水池作用又再凸显起来。
尽管10月29日贵州茅台领衔白酒股大跌，但由于茅台全年供应量较为确定，分析师对茅台第四季度的表现仍抱有信心。
方正证券分析师薛玉虎在研报中称，目前造成贵州茅台业绩波动的核心原因并不在于需求端，而是在于供给短缺，茅台的工艺特点决定了每年的可供销售量有限，之前茅台是通过预收款来调节业绩，但现在更多的是通过发货量来调节业绩，避免财务方面的问题，同时有意引导渠道预期。薛玉虎认为，今年茅台可供应量基本确定，预计在3万吨左右，与去年持平，季度之间的波动不会对全年业绩造成影响，预计三季度的供应缺口有望在四季度弥补。
国泰君安食品饮料团队认为，当前的白酒股仍处于整体预期调整阶段，投资者开始逐渐接受高端、次高端整体增速放缓的事实，筹码将进一步分散。但是，危中有机。
该机构分析称，在本轮白酒行业复苏中，需求端并未出现2012年禁酒令出台后的断崖式下跌，因此白酒需求总量将相对稳定;在供给端，茅台酒价格管控严格，经销商库存不高，在目前尚未出台限酒政策或负面事件的背景下，茅台酒价格仍然可以维持稳定，对其他高端、次高端白酒的价格体系仍具备一定支撑。次高端酒企短期虽整体难以扩容，但部分酒企抢夺其他酒企份额获得相对快速的增长，而被抢夺份额的酒企增速将被迫放缓甚至出现负增长。
因此，该机构认为，短期来看，具备优势品牌、重视消费者服务，尤其是身处经济向好、消费持续升级省份的酒企，将依然具备相对快速的成长能力。长期来看，可以打破长期依赖的品牌优势，以更加开放的态度去研究和探索如何为消费者创造价值的酒企将会更具竞争优势。
