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股市分析:白酒行业市场规模剖析

2018-10-17 09:58  中国酒业新闻  佳酿网  字号:【】【】【】  参与评论  阅读:

一、过去和现在的市场规模

1、总体

股市分析:白酒行业市场规模剖析!

资料来源:Wind(图片来源网络,如有侵权请联系本站)

根据上图,白酒销量增速在2012年行业低谷期开始进入下行趋势,到2017年增速甚至为负。

股市分析:白酒行业市场规模剖析!

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根据方正证券,2016年我国白酒销售收入6125.74亿元,同比增长10.07%,产量1358.36万千升,同比增长3.23%,整体来看,我国白酒行业目前总体规模(销量)已经趋于平稳。

另有2组国家统计局的数据:①2016年规模以上白酒企业累计完成销售收入6125.74亿元(同前文),累计实现利润总额797.15亿元。②2017年,白酒销售收入5654.42亿元,同比增长14.42%

可以看到两组数据的销售收入部分是矛盾的,这里没法明确哪组正确,但是没关系,只要知道这两年是6000亿左右的规模就可以了。

2、结构

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(图片来源网络,如有侵权请联系本站)

结构方面,没有找到这两年的数据,根据前几年的数据(没有标明统计口径,目测是营业收入),可以看到中端酒的结构渐渐升高。

二、未来的市场规模

1、总体

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根据上图,未来几年白酒行业规模递增,年化增速为10%。

另有第一财经日报新闻报道,2018年2月26日,在贵州白酒企业发展圆桌会议上,茅台集团董事长袁仁国在会议上指出:白酒行业进入了新的增长周期,发展呈现出“五个更加”,具体包括:行业回暖趋势更加明朗;生产集中度更加提升;提价增利趋势更加明显;品牌营销更加风行;白酒企业探索新零售更加快速。初步估算,未来五年内,白酒行业市场规模将达到万亿级。

可以看出,前董事长对行业规模的预期和上图报告差不多。

2、结构

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根据上图(没有标明统计口径,目测可能是销量),在行业低谷期高端、次高端份额明显减少,而未来会递增,尤其以次高端的增幅最大,中低端则受到压缩。

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根据上图,高端和次高端在几年内的销售规模增速最快,相应占比也会提高。

另根据方正证券观点,未来将是存量博弈下的内部结构升级和集中度提升。

三、小结

小结一下上述数据和观点,白酒行业现有规模在6000亿左右,未来保持低速增长,渐渐进入存量竞争状态(因为规模增长主要靠提价而不是增销量),结构上,高端和次高端逐渐扩大占比。

个人的看法是,对规模的增速保守些,用存量思维去看行业,主要关注高端和次高端。

对于市场规模等这类预测数据,我请教过一些研究员朋友,他们的说法是,卖方的预测数据,大多是直接用第三方机构的,而第三方的数据也会有拍脑袋的成分。所以,我觉得这些数据看个定性就好,具体的精确数据不能当真,主要应该参考过去和现在的数据,然后用常识和逻辑去推理,未来大概是什么量级,是增量、存量还是萎缩的市场,就可以了。

    关键词:白酒股 白酒板块  来源:今日头条  跟我读研报
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