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白酒股投资:银基受困B2B围城

2017-07-19 09:53  中国酒业新闻  佳酿网  字号:【】【】【】  参与评论  阅读:

五粮液最大经销商银基集团(以下简称“银基”)近日公布最新财年业绩,高端白酒市场局部复苏带动公司营收增长,但却难补B2B转型资本需求,年度利润同比下滑95%。与此同时,银基宣布,自6月27日起,梁国兴辞任行政总裁一职,严俊获委任为集团行政总裁。业内人士指出,近年来银基受高端市场集体下滑的影响而亏损,虽然去年高端白酒市场上扬,银基实现扭亏为盈。但从目前看来,增收不增利和领导人更换的态势均显示银基还处于不稳定期。银基B2B陷入烧钱模式,线上竞争力不足,牵制因素较多。

净利下滑 管理层被换

6月26日晚间,银基发布最新财年年报显示,截至2017年3月31日,实现营收14.99亿港元,较去年增加约19%,年度利润约为615万港元,去年同期利润约为1.3亿港元,营收增加,但年度利润却下跌95%。与此同时,银基宣布,6月27日起,梁国兴不再担任集团行政总裁一职,严俊获委任成为银基行政总裁,梁国兴则继续担任公司主席及执行董事之职务。

银基上市初期恰逢中国白酒黄金十年。以五粮液、茅台等高端白酒为核心的产品策略让公司盈利状况良好。据悉,2009-2012年期间,公司利润分别为3.96亿、5.85亿、6.98亿和近7亿港元。然而近几年,银基作为传统大商优势越来越小。2013-2015财年年报显示,银基2013财年亏损11.34亿港元,库存12.27亿港元;2014财年亏损7.88亿港元;2015财年继续亏损。2016财年银基实现扭亏为盈,年度利润为1.3亿港元。

针对银基2016年扭亏为盈,白酒行业专家晋育锋表示,这更多的是依赖集团财务数据调整,巨额拨备形成扭亏为盈,孤立这部分后银基在业绩上无本质性改变。

对此,银基集团内部人士表示,对于上述言论公司不予评论,但是公司的财务数据都由第三方审计公司进行审计。

针对亏损业绩银基曾坦言,2011年,白酒经销商普遍预期高端白酒价格将上调,银基于2011年囤积大量高端白酒。业内人士指出,银基管理层看好当时市场,销售策略激进,最终导致库存高企和业绩下滑。2017财年增收不增利,银基表示是搭建B2B平台费用较大给净利润带来负面影响。

业内人士认为,押注高端白酒却遭遇市场调整,积压大量库存是银基业绩遭遇滑铁卢的始作俑者。但后续未在产品层面进行深度调整,而是依赖B2B平台比较激进和冒险。

持续烧钱 B2B成无底洞

在布局高端酒业失利的背景下,迅猛发展的B2B业务进入了银基的视野。自2016年5月起,银基着手以B2B模式向白酒销售终端的烟酒店直接供货。截至2017年3月31日,银基集团在全国超过260座城市启动了B2B模式。

据了解,2016年5月底,银基集团布局B2B业务推出“品汇壹号·云合伙平台”(以下简称“云平台”)。云平台推出仅两月,便在内蒙古、山西、河北等地举办了13场巡演。截至2016年8月上旬,银基共计举办了超过20场巡演。

据业内人士推算,一场活动因为场地、规模及规格的不同,费用也不同,一般在30万-200万元之间。就银基而言,一场大概60万元。银基在短短两个多月内举办20余场活动,投入之大不言而喻。财报显示,银基2017财年的销售及经销费用支出为2.95亿港元,同比增加63.88%。

银基在最新财报中表示,集团为搭建B2B平台而支出的费用属于一次性支出,随着搭建工作的完成,该费用会大幅减少。白酒行业分析专家蔡学飞反驳,B2B平台搭建的支出不会是一次性投入,后期的维护和运营,包括流量的扩增,仍然需要大量费用支出,同时B2B平台的搭建成功也不意味着未来能迅速提高银基的利润率。

产品薄弱 难走出传统模式

此前,因为频繁拿到高端白酒的独家经销商权利,使银基忽略了自身存在的产品结构不合理、营销体系薄弱等问题,在白酒行业低迷时业绩遭受重创。互联网行业有一个说法,“你往哪走,你能走到哪,最本质要看你从哪里来”,这就是说一个企业的原始DNA及发展路径在很大程度上会影响企业未来的发展。银基作为传统酒业大商,转型“互联网+”模式,在很大程度上会受到过去运营习惯与思维的阻碍,从以往传统模式中跳出来比较困难。

蔡学飞分析,近年来,厂家走向扁平化打破了原有的超级大商利益垄断,造成了以银基为代表的超级大商的发展瓶颈。而现在由于酒类产品渠道发生变革,随着互联网的兴起,传统分销模式效率降低,价格管控难度增加,银基转型B2B发展在情理之中。

晋育锋则表示,无论是哪一种电商模式,解决的都是三个问题。第一是压缩流转环节,增强便利性;第二是降低运营成本;第三是提高运营效率,不仅是提高企业和平台的效率,最重要的是通过创新提高整个产业链的运营效率。银基过去以五粮液独家经销权为业绩支撑,虽然现在发展了其他品牌,但对于一个B2B电商而言,所能提供的产品种类远远不够。目前银基也只是给平台盖上了一个B2B的帽子,并未脱离传统模式销售。

    关键词:白酒股 白酒板块  来源:北京商报  关子辰
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