9月25日，白酒概念板块再度走强，舍得酒业(600702,股吧)、金徽酒(603919,股吧)涨逾4%。贵州茅台(600519,股吧)早间最高报1188.87元，续创新高。值得注意的是，昨日贵州茅台(600519)、山西汾酒(600809,股吧)、顺鑫农业(000860,股吧)等7只白酒股创出了历史新高。
伴随白酒行情越涨越高，作为机构资金风向标的场内基金开始遭遇净赎回。Wind数据显示，截至9月23日，白酒板块相关的35只场内基金总份额为177亿元，比去年末缩水14.8%。其中，景顺长城鼎益混合、主要消费ETF等LOF基金、股票ETF获得资金净流入，而以贵州茅台(600519,股吧)、五粮液(000858)(000858)为重仓股的部分跟踪MSCI相关指数的场内基金则受到资金的净赎回。
山西证券(002500,股吧)表示，上周以白酒为主的食品饮料板块进行反弹，其中贵州茅台股价再创历史新高。今年以来茅台酒价格一路上涨，虽然茅台酒的市场指导价是1499元，但是终端市场价格却一路走高，零售价在部分地区涨到2800元左右，即使批量采购也要2400元以上，而且通常也没太多货。从目前一系列举措来看，茅台在旺季加大价格管控的决心非常坚决，茅台价格回归理性有望长远发展。另外，从白酒2019上半年的营收数据来看，大部分酒企的净利润增幅位居20%-40%的稳定增长区，这表明大部分酒企已从高速发展转向高质量发展之路。因此，考虑到业绩增长的持续性和外资的偏好，建议继续关注业绩稳健增长的白酒和调味品行业。建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖(000568,股吧)、山西汾酒、古井贡酒(000596,股吧)、洋河股份(002304,股吧)、口子窖(603589,股吧)、今世缘(603369,股吧)、顺鑫农业等。
中银国际指出，白酒三季度业绩有望维持较快增速。根据调研，白酒中秋销售情况基本符合预期，行业出现大级别风险的概率低。受短期财富效应和企业主动控货行为的影响，2018年第三季度业绩基数较低，预计白酒三季度业绩维持较快增速。重点看好有安全边际、未来业绩持续超预期概率高的优质企业，继续推荐山西汾酒、贵州茅台、顺鑫农业，适当关注低估值的迎驾贡酒(603198,股吧)、口子窖。
中信建投表示，中报披露结束，中长期看白酒龙头公司集中度提升的趋势持续进行中。当前茅台33.1X，五粮液30.1X，重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、水井坊(600779,股吧)、今世缘和顺鑫农业。
新时代证券认为，9月9日以来中秋白酒需求释放，箱装飞天茅台批价回调，9月22日箱装飞天茅台报价2300-2400元。为稳定市场价格9月17日贵州茅台酒销售公司下发了一则《关于经销商提前执行四季度剩余计划和配售指标的通知》，要求9月份发货完毕，确保经销商有酒可售;9月20日贵州省投标招标公共服务平台发布了《招标公示》，天猫和苏宁入选贵州茅台酒全国综合类电商，还有一家尚待公布，总额度400吨，平台定价1499元;一周两策落地传达出茅台公司稳定市场价格的决心。9月22日普五批价960-980元;国窖1573当日均价780元左右。目前高端白酒市场需求稳定，全年业绩确定性强。重点标的贵州茅台、五粮液、泸州老窖、顺鑫农业、青岛啤酒。
