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消费升级:白酒基本面强劲 啤酒出现边际改善

2018-05-25 11:11  中国酒业新闻  佳酿网  字号:【】【】【】  参与评论  阅读:

本周,市场连续调整,食品饮料板块也出现了较大幅度的回调,但是目前通胀预期再起,美联储加息在即,酿酒和食品的抗通胀属性将得到体现。个股表现最佳的是庄园牧场、中宠股份、元祖股份等小盘次新股。

细分行业扫描:白酒基本面依然强劲,啤酒出现边际改善

白酒的需求增长依然强劲,中高档白酒依然是拉动行业增长的重要动力,2017Q4~2018Q1两个季度19家白酒行业上市公司合计实现收入1059亿元,同比增加26%;同期合计实现归属于母公司的净利润345亿元,同比增长41%。以啤酒为代表的大众食品出现较为明显的边际改善,由于消费量下跌趋势的扭转和产品提价等积极因素的影响,2017Q4~2018Q1两个季度7家啤酒行业上市公司合计实现收入177亿元,同比持平;同期合计实现归属于母公司的净亏损2亿元,亏损规模同比下降55%。

展望:关注扩大内需背景下大众食品的需求弹性

在外部需求不确定性增加的情况下,内需对于宏观经济稳定增长的重要性获得提升。2018年4月23日政治局会议中,持续扩大内需是边际的最大变化。根据国家统计局的数据,2017年中国居民消费当中食品烟酒占比29%,是占比最高的细分品类,因此食品饮料行业将能够较为充分的受益于扩大内需政策的推出。结合中央今年着力推进的精准脱贫政策,我们认为从地域结构上看,本轮扩大内需主要是指扩大仍然具有较大上升潜力、收入增加后消费意愿更强的三四线城市和乡镇市场的消费需求。

投资建议:看好啤酒、地产白酒和细分食品龙头

我们看好出现反转的啤酒行业、价格带更靠近大众消费的地产白酒和部分食品细分领域龙头。推荐青岛啤酒、重庆啤酒(600132,股吧)、今世缘(603369,股吧)和安井食品。

风险提示:宏观经济增长不达预期;高端白酒价格不达预期;大众食品的消费需求增长不达预期;食品安全问题。

    关键词:白酒股 白酒板块 消费升级  来源:巨丰投顾  丁臻宇
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