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关注淡季消息面催化 业绩和行业趋势是最强支撑

2019-05-20 09:44  中国酒业新闻  佳酿网  字号:【】【】【】  参与评论  阅读:

1、弱市下业绩和行业趋势是最强支撑,关注最近股东会反馈信息:上周,食品饮料板块领涨全市场,表现突出,主要是媒体报道洋河、古井和五粮液淡季提价消息,以及泸州老窖股东会交流反馈乐观催化板块大涨。上周公布4月社零数据,粮油食品、餐饮等必需消费增速环比略有下降但是仍然保持了较快增长。目前是白酒和大部分食品消费的淡季,需求端没有太多催化,淡季提价是企业营销正常市场经营策略,会提振市场情绪。站在目前时间点,我们坚定看好行业未来三年的大趋势,建议买入并持有优质龙头公司,不必在意短期波动,之前几年的走势表明,大盘弱市下,白酒是结构性表现最好的板块;如白酒后期跟市场调整,则是布局机会。

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2、泸州老窖调研反馈:业绩稳健高增,基本面无忧,国改有望加速提上日程。公司上周召开了投资者交流会,反馈积极,全年收入目标保持20%以上,严控费用和增值税下调将带来更大业绩弹性。其中国窖今年保持20%以上增速,明年维持1.5万吨销量目标不变,后续会跟随提价;特曲增速已提至40%以上,其中60版全年有望破10亿。我们继续强调公司几大看点:短期看国窖量价齐升、业绩释放,中期看国改持续推进,长期看品牌复兴,目前对应19年pe24倍左右,业绩增速35%以上,继续强烈推荐。洋河股份18年度业绩网上公开交流积极透明:去年公司海天梦系列占营收27%、20%、27%,省内外占比分别是35:65,55:45,65:35,其中梦之蓝去年收入增速超50%,今年省外计划增幅也在50%以上,而海天系列则主要通过改版升级,实现销量与价格的稳定平衡以保证渠道端活力。此外,针对省内竞争问题,公司通过成立苏通大区,淮安大区,调配更多优质资源和人力攻关,巩固和强化省内优势。

3、中炬高新考核更加精细化:目前渠道反馈公司调味品业务团队稳定,销售任务推进顺畅,近期主要围绕端午节开展备货营销活动,公司新的薪酬激励计划尚未公布,未来可能会更加市场化。同时,公司对销售业务员考核力度加大,体现在经销商任务完成率和完成质量双重考核,增加渠道库存管理,要求快增长保质保量,目前库存普遍在1.5个月左右。广州酒家:公司番禺主基地月饼和速冻产能利用率接近饱和状态,今年将会利用粮丰园、德利丰减轻销售压力,湘潭一期也计划在三季度初投产,梅州基地预计明年投产,支撑公司深潜粤港澳,开拓全国市场的战略布局。

4、推荐个股:白酒板块贵州茅台、口子窖、泸州老窖、古井贡酒、五粮液、今世缘、洋河股份、老白干酒、山西汾酒等。大众品龙头推荐:伊利股份、白云山、中炬高新、元祖股份、双汇发展。

5、风险提示:食品安全问题,经济下行消费升级受阻等。

报告正文

一、核心公司沪、深股通持股量

沪股通、深股通买入食品饮料:2018年2月9日至今,贵州茅台净买入229.2亿元,五粮液净买入50.6亿元,洋河股份净买入50.28亿元,伊利股份净买入52.63亿元。2018年5月15日MSCI名单更新后至今,贵州茅台净买入191.34亿元,五粮液净卖出14.64亿元,洋河股份净买入37.14亿元, 伊利股份净买入38.72亿元。上周,贵州茅台净卖出9.18亿元,五粮液净卖出17.24亿元,洋河股份净买入1.19亿元 ,伊利股份净卖出6.39亿元。

二、高端酒价格跟踪

贵州茅台:茅台价格继续保持坚挺,主流报价基本处在1920-2000左右,终端最高零售价达到2200元以上;目前渠道库存仍然较低,供需缺口大,飞天在四月底小幅回落后很快又得到修复,反映价格基础牢固,近期建议继续关注集团营销公司方案落地。

五粮液:普五价格近期一直温和上升,目前批价已达到900左右,效果显著,公司上周顺势再次提高各产品供货价,一是为新品上市做铺垫,二是始终保持价格拉力;可以发现,公司近期连续强力挺价,加上渠道信心恢复以及停货带来的低渠道库存,普五价格一直保持着连续上涨态势,按目前节奏,预计新品推出后将很快实现顺价销售,长期我们继续看好五粮液价格站上千元。

    关键词:白酒股 白酒板块 高端酒  来源:方正食品  佚名
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