茅台又要冲击万亿市值了，这回能成功吗?
3月4日，A股市值突破万亿元的公司仅有“四大行+中国石油+中国平安”6家，贵州登上万亿元市值的第7家。当日，A股“股王”贵州茅台跳空高开，最高价达到798.33元/股，市值重回万亿元。自去年10月30日触底回升以来，贵州茅台在短短四个月内涨幅已超过四成。若按复权价计算，贵州茅台自上市至今累计涨幅达147倍。
根据研究报告，截至3月1日，北向资金持续净流入，2月以来累净流入。沪股通净买入，深股通净买入。全球市场资金和外国投资者或持续买入咱们国家香港股市股票，香港股市资金向北流入。
广证恒生表示，白酒企业2019年迎开门红，发货量稳健，经销商库存维持良性。后续随着白酒企业进一步开发新品，将资源集中投放于核心业务上，聚焦品牌和产品，白酒板块有望迎来新一轮上扬，估值有望进一步得到修复。
从中商产业研究院公布的2018年全国各省市GDP数据来看，如果把茅台比作一个经济实体，那么茅台超过GDP为8246.1亿元的甘肃省和4832亿元的海南省，排在全国第19位，茅台只是贵州的一个小镇，却逼近贵州2017年GDP。市值约为五粮液的3倍，洋河股份的5倍，泸州老窖的10倍。
酒业分析师蔡学飞对时间财经表示，茅台市值破万亿，除了自身业绩较好以外，还有整个故事大盘行情偏好的原因，同时也有整体经济环境下行情况下市场对于茅台为代表的刚需生活品消费前景看好的原因，当然前一段时间茅台改革对于树立茅台形象，增强市场信心也有关系。
截至3月5日收盘，贵州茅台下跌-0.27%，收盘价为779.78元/股，总市值9795.58亿元。从日K线看，贵州茅台估计依托10日均线，走势较为稳健。不出意外，近期贵州茅台将破万亿元。
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风险伴随
贵州茅台股价并非一直稳步增长，也是极其动荡的。据统计，2014年1月，贵州茅台股价跌破100元，市值一度跌破1000亿元大关。此后贵州茅台股价开启了飞天模式，2018年1月份和6月份，贵州茅台市值两度突破万亿元大关。2018年6月12日，贵州茅台股价创出803.5元历史新高。
以2018年为例，2018年6月至10月，贵州茅台股价一度从最高的803.5元/股跌至509.02元/股，区间跌幅超过35%。随后又从509.02元/股回升至目前的781.86元/股，区间涨幅超过50%。
新华网曾发文，提醒投资者要谨慎看待贵州茅台股价，不要“揠苗助长”。贵州茅台公司也多次发公告称，“请广大投资者注意投资风险，理性投资，不要盲目跟风”。
股价的巨幅波动引起了茅台方面的注意。在2018年底的茅台经销商大会上，李保芳曾对外透露，为更好了解股市、把握趋势，有必要成立股市研究工作小组，聘请业内高手相助。
李保芳曾公开表示，希望茅台的股票是投资者分享茅台价值的载体，而不是短线博弈的筹码;茅台的股价，是茅台价值的真正体现，而不是因情绪化跟进，甚至投机性冒进而促成的走高。当前和今后，茅台集团都将保持清醒、密切关注、积极引导，加强风险防控，努力使茅台股价和市值维持在一个较为合理的水平。
也有部分业内人士对白酒板块唱衰，认为白酒股应该全部退市。
知名财经评论员皮海洲曾对时间财经表示，在基本医疗卫生与健康促进法草案中，特别加入了“国家加强对公民过量饮酒危害的宣传教育”。不是任何一个赚钱的行业就应该上市，烟草比白酒更赚钱，但烟草是不能上市的。因此，对于白酒行业要在政策上严加管控，而基本医疗卫生与健康促进法草案的修订，只是加强对白酒管控的起点，以后应该越来越严格。而且为了国人的身体健康，应将白酒股全部退市。
业绩支撑
业内普遍认为，贵州茅台高股价的根本原因是市场对其业绩的乐观预期。
根据茅台公司发布财报，2018年度实现营业总收入750亿元左右，同比增长23%左右;实现归属于上市公司股东的净利润340亿元左右，同比增长25%左右。
贵州茅台2019年度计划安排营业总收入增长14%。另外，贵州茅台2019年度茅台酒销售计划为3.1万吨左右，2018年、2017年茅台酒销售计划分别为2.8万吨以上、2.6万吨左右。
事实上，2018年5月，刚刚走马上任的茅台集团董事长李保芳继续将“2018年营业收入突破900亿元、在2020年实现1000亿元”的重担扛在了肩上，并进行大刀阔斧的改革。
李保芳接任茅台集团董事长的当月，茅台酱香酒公司发布处罚通知：共有17家经销商违约被重罚，10多名省区经理被“连坐”。2018年，茅台亦开出多张经销商“罚单”，取消了100余家经销商资格。
2018年7月，李保芳带领下的茅台再出新规，明确将清理整顿51户分、子公司，并进一步明确所有清理工作将在2019年全面完成。
2019年2月19日晚间，茅台集团发布《茅台集团关于全面停止定制、贴牌和未经审批产品业务的通知》。通知显示，茅台集团旗下各品牌子公司要全面停止包括茅台酒在内的各子公司定制、贴牌和未经审批产品所涉业务，在未经集团允许的情况下，就地封存，不再生产和销售。
无论怎样改革，人们对于茅台酒的热情不减，在刚刚过去的白酒传统消费旺季——春节期间，1499元“飞天茅台”还是一瓶难求。
2018年9月，阿里巴巴董事局主席马云曾到访茅台，并在对话中称：“我觉得茅台是一种奇迹。茅台是不愁卖的，中国最不缺卖的东西就是茅台，给谁，谁都卖得了。茅台给我们在淘宝和天猫上卖是巨大的信任。”
蔡学飞认为，整体资金盘流入白酒这样的刚需高频市场是正常的，毕竟茅台等白酒具有不可获取性，而且兼具了日常消费品与礼品两个市场，相对来说，具有一定投资价值。茅台同时具有消费与金融属性，这是其他酒不具备的。
金融野心
茅台对于金融的野心是遮掩不住的。
中泰证券认为茅台具备商品和金融双重属性，消费总体变化不大的今天，茅台酒的金融属性带来的边际弹性更大，其通过建立“茅台的茅台”“茅台酒期货”等先行指标来观察茅台酒经销商的套利空间以及补库行为，预测茅台的价格和收入情况，后期被相续证实，并借鉴期货合约的思路设计出飞天茅台和普五的“期货价格”。
早在2013年，茅台就试水金融领域。当年3月，贵州茅台集团财务有限公司成立，贵州茅台、茅台集团、习酒公司、茅台集团技术开发公司共同出资入股。茅台财务公司被定义为茅台集团的内部银行，为集团成员单位提供财务管理服务。
2014年9月，茅台出资1.53亿元与建行旗下的建信信托，共同组建茅台建信(贵州)投资基金管理有限公司，并投入3.57亿元用于发起母基金，该公司主要以大消费产业为投资重点，兼顾其他高增长产业。
茅台集团在其2016年发布的“十三五”战略规划中，还明确将未来发展目标定位为“产融结合的国际化酒业投资控股集团”。
截止到2017年，茅台集团在财务、基金、融资租赁、保险、银行等金融领域多有投资布局。据不完全统计，茅台已经控股、参股包括华贵人寿保险、贵州银行、贵阳银行(601997)、贵银金租在内的12家金融企业，并规划加快建设金融控股公司，力争在2020年发展成为产融结合的酒业多元投资控股集团。
部分业内人士表示，茅台酒的营业收入仍在增长，但其利润增速却不尽如人意，要实现千亿的销售目标，仅靠茅台销量相对吃力，而金融板块是快速带来现金流的产业。
