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白酒景气行情有望继续发酵

2017-02-15 10:39  中国酒业新闻  佳酿网  字号:【】【】【】  参与评论  阅读:

通胀上升有利于周期性行业

1月CPI小幅回升,基本符合市场预期,主要是受春节因素影响。值得注意的是,受今年暖冬天气影响,1月鲜菜价格环比涨幅(6.2%)远逊于去年和前年春节所在月(去年29.9%,前年13.6%),这是CPI未出现大幅上涨的主要原因。

1月PPI继续大幅回升,高于市场预期,主要与低基数有关。值得注意的是PPI环比连升4个月后首次出现回落,源于主要行业价格走势分化,油气开采、石油加工业等受国际油价上涨影响涨幅较大,但黑色金属加工等多个行业涨幅收窄。

预计2月CPI和PPI一降一升。去年2月为春节月,CPI基数较高,预计2月份CPI将明显回落。而PPI在低基数影响下将继续回升至7%以上。

当前中国需求不弱,下行压力或最早在二季度显现,但尚待时间去证实。在当下,投资者应关注供给侧改革、一带一路和西部崛起给周期行业的投资机会。维持货币政策中性偏紧判断。

白酒景气行情有望继续发酵

春节销售数据出炉有望振奋行情,白酒仍是全年板块主角。白酒春节销售情况整体上延续消费升级及名酒集中趋势:预计茅台增速达双位数,渠道实际消化量达7-8千吨;五粮液稳定增长;1573增30%以上、老窖整体增20%以上;洋河省内增5%-10%,其中梦之蓝增50%以上,省外重点市场普遍增20%-30%;安徽省内120元段增长明显、150-200元段爆发增长,预计古井献礼、口子5年增5-10%,古井5年、口子6年增20%以上,古井8年增40%以上,预计古井贡整体增15%左右、超额完成任务;迎驾贡增速平稳,金种子恢复情况一般;预计汾酒1月销售增20%,主力为青花20和老白汾20,省外市场中河南出现难得的断货现象,广东增20%以上;剑南春增20%以上。节后茅五批价环比略有回落,属正常现象,我们认为当前茅台已现淡季不淡特征且有较强出厂提价预期,五粮液739元货已逐步发出,预计后续批价坚挺在1100、700元以上。预计名酒延续扩容式增长、量价齐升良好态势,景气行情远未结束,建议继续增持。

关注啤酒格局变化机遇。对于青啤20%股权去向,我们认为大方向上存在集团自身购回、引入非同业、引入同业三种可能,其中最后者可能性最大;而考虑资金实力、扩张情况、协同效应及反垄断等因素,预计雪花、嘉士伯可能性更大,两种可能将形成雪花+青啤独大或青啤+嘉士伯、雪花+燕啤的两大阵营,格局改善预期下有望刺激板块情绪,板块值得重视。

重点推荐:酒类:泸州老窖、贵州茅台、洋河股份、古井贡酒、山西汾酒;大众品:中炬高新、西王食品、好想你、白云山、伊利股份。

关键词:白酒股 泸州老窖 洋河  来源:中证网  
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