一周市场回顾-食品饮料涨幅全市场第二。上周食品饮料板块上涨5.0%, 位居全市场第二,仅次于家电板块,其中白酒(7.1%)领涨。
茅台、洋河数据传递积极信号,18年春节白酒值得期待,开门红概率高。根据草根调研,茅台提价消息发布后,近期一批价升至1,600元以上,打开了其它白酒的上升空间,预计其它品牌白酒将跟进,1月份渠道备货动力高。强劲的基本面,再叠加地方政府换届完成第一年,预计白酒上市公司18年规划较高,1季度释放业绩的意愿强。由于春节时间延后,客观上也为白酒企业留足了余粮。根据微酒新闻,1月11日,茅台集团召开2018年工作会议称,在春节前计划投放不少于7,000吨茅台酒,而根据我们估算17年1季度茅台报表销量略高于7,000吨,因此18年春节投放量大增,再叠加提价因素,茅台1季报高增长已成定局。根据微酒新闻,1月8日洋河在南京召开了春节政策说明会,洋河春节档配额目前仅剩40%,同比增长超过120%。
2018年延续精彩。我们认为18年食品饮料板块仍有较好的投资机会,消费升级和复苏传导将推动行业保持较快增速,当前估值总体处于合理水平,稳稳地赚EPS增长的钱。高端、次高端涨价,酒类板块有望全面复苏,包括中低档白酒、葡萄酒、黄酒、啤酒。子行业,18年我们最看好白酒,成长的确定性和弹性都很好。行业向好的逻辑不变,消费习惯和营销模式改变推动品牌集中度提升。茅台提价坚定市场信心,行业价格将继续上涨,18年将继续补库存。我们上周已发布食品饮料2018 年度策略,《消费升级、复苏传导,2018 年精彩继续》,敬请关注。
推荐组合:山西汾酒、顺鑫农业、五粮液、贵州茅台、中炬高新、伊利股份。
行业重大数据变化
生鲜乳1 月价格同比-0.3%。生猪1 月价格同比-16.9%,仔猪1 月价格同比-33.5%,猪粮比1 月同比-3.4。
风险提示
高端酒库存超预期、原料成本上涨幅度超预期。
