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茅台取消承兑汇票变相涨价 股价创历史新高

2016-07-11 08:06  佳酿网 Www.Jianiang.Cn 中国酒业新闻 字号:【】【】【】   参与评论

7月4日,茅台营销有限公司对外下发《关于茅台酒使用银行承兑汇票政策调整的通知》,通知指出:根据目前市场情况,从即日起停止使用银行承兑汇票办理53度茅台酒业务(含陈年酒、总代理、总经销、团购等)。43度茅台酒可按照原办法继续使用银行承兑汇票办理。此外,在通知下发日前办理出具的银行承兑汇票,按原办法执行。

据了解,2014年之后,茅台产品动销受阻,茅台经销商市场惨淡非常普遍,利润空间受到严重挤压,再此大背景下,今年1月初,茅台实施控量政策,要求经销商按月执行合同,不再提前合同计划。当时就有经销商表示,由于当月无法提前执行下个月合同,各地茅台断货现象严重,茅台渠道价格很有可能上涨。而此次茅台对于经销商打款采用了银行承兑汇票方式,在一定程度上缓解了经销商的资金压力。截至今年3月,一直采用的是6个月全额承兑,4月份调整为采用60%承兑汇票+40%现金的方式。在此次通知后,则采用了100%现金的方式,不再收取承兑汇票。此次调整,经销商将会把资金压力转嫁到市场上,即飞天茅台的渠道价格将上涨。

通知下发后,茅台经销商纷纷表示,取消了相关支持政策,意味着飞天茅台的渠道价格将上涨,出厂价恢复到了实际的819元。据长江证券的研报指出,按照出厂价819元算,60%的承兑汇票相当于491元可用承兑汇票,按照4%-5%的理财年化收益率算(6个月),承兑汇票对茅台价格影响约为10元/瓶,茅台全面取消承兑汇票变相提高了经销商成本,从而倒逼渠道和终端价格提升,加剧了渠道的涨价预期。另有经销商表示,现在茅台价格上涨势头不错,经销商已经开始盈利了,另外,承兑的取消,有利于市场价格的再次上扬,所以,也在意料之中。

不久前,茅台集团总经理李保芳在区域内部经销商会上指出,茅台酒的经销商好日子又将来了,茅台酒价格到年底可能会超过1000块,2000就太高了。同时,他表示,中秋前后,价格可能会有一次变化,一直到春节都可能会有变化。由此看来该说法进一步被印证。

截至7月6日,贵州茅台股价报收于317.19元/股,茅台市值也达到3776亿元。有业内人士指出,茅台取消承兑汇票对其股价上涨产生了一定程度的影响,其股价走高与产品量价齐升有直接的关系。

中泰证券分析师胡彦超表示,茅台一批价将在6 月底之前上涨至860 元/瓶,上周批价如期而至。飞天茅台批价加速上行再次提升了经销商盈利能力,经销商以及终端囤货意愿持续得到强化。下半年在茅台控货预期以及需求旺季的驱动下,一批价有望持续上涨,预计中秋之前有可能突破900 元/瓶。中长期来看,公司在逐步加大渠道扁平化建设,在消费升级红利下,渠道的深度下沉有望驱动飞天茅台实现量价齐升。对比国际烈性酒巨头,茅台仍有20%-30%的估值提升空间,目标价336 元/股。

关键词:茅台 承兑汇票 股价  来源:佳酿网 作者:李成浩
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