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五年纵横 次高端迎来第二春?

2021-05-11 07:58  中国酒业新闻  佳酿网  字号:【】【】【】  参与评论  阅读:

自2020年年报、2021年一季报发布以来,微酒进行了系列解读。今天,我们将在2021年一季报的基础上前溯5年,对次高端的状况进行纵向和横向的观察。

01、次高端的“第二春”来了?

次高端,在2021年的一季报里是个亮眼的存在。

营收方面,汾酒增长77.03%、水井坊增长70.17%、ST舍得增长154.21%、酒鬼酒增长190.36%;

利润方面,汾酒增长77.72%、水井坊增长119.66%、ST舍得增长1031.19%、酒鬼酒增长178.85%。

这四家酒企的数据,让次高端的行情在一季报里跑出了C位。

为了更全面的观察次高端的发展脉络,微酒记者查阅了以上四家酒企五年来的一季报(自2016年起)。

从时间轴来看,2017-2019年,以上品牌都呈现出双位数增长的状态,其中,以2018年的增速为最高,至2019年开始放缓。

2020年时,有所下滑,但在2021年又出现了高速增长。并且,根据微酒记者的市场调查,2020年疫情缓解后,白酒市场对600元以上产品的需求显著提升,次高端新的价格带逐渐成型。

梦之蓝、汾酒、舍得、水井坊、酒鬼、今世缘等全国化次高端品牌纷纷重点布局600元以上价格带。梦之蓝M6+、青花汾30、品味舍得藏品、水井坊井台、酒鬼红坛20年、今世缘V3等次高端战略单品发力全国市场,并取得了较快增长。

对此,华创证券首席分析师欧阳予直呼“次高端迎来了第二春!”

02、纵横五年,这次增长有何不同?

既然称为“第二春”,那么就有一个阶段性的发展过程。

经微酒记者梳理,次高端五年来的发展大致可归纳为:

遇冷期(2016年)-“第一春”(2017-2019年)-降速期(2019-2020年)-“第二春”(2020-2021年)。

2016年,在经历了消费场景被限、高端价格泡沫化的冲击后,次高端白酒一度遇冷,次高端价格区间的最低点甚至回落到了200元左右,市场一度沉默。

2016年之后,在消费升级、商务场景多元化等多种因素的作用下,次高端终于迎来了曙光。自2017年起,次高端一路高歌猛进,营、利以高位数增长,全国化布局趁势而上,这种情况一直持续到2019年。

2019年,随着区域酒企的加入,次高端玩家开始猛增,在消费市场趋于稳定和第一轮全国化告一段落的背景下,次高端增长的步伐开始放缓,随即便是2020年初的疫情。

那么,2021年一季度所表现出的高增长,究竟是特殊原因下的“一时之快”,还是真如欧阳予所说的“第二春”呢?

东北证券首席分析师李强认为,本轮次高端的高增长和上一轮有着不同的原因。“次高端上一轮的爆发源于新的消费场景,这次则是由消费再升级所引发。”

欧阳予则进一步解释了自己的观点:“三公消费被限制后,次高端品牌从全国市场撤退到本地市场。2016年以后,新的消费场景出现,次高端品牌又从本地市场向全国进攻。因此,上一轮次高端的增长更多的是全国汇量式的增长。而这一次的增长,则是以次高端深度全国化为基础,出现了新的价格带,是结构性的增长。”

对此,招商证券首席分析师于佳琪补充道:“从价格来看,2013年以前,次高端的价格带也曾从200多元飙升到600元以上。但2016年以后,次高端爆发的价格带却在300元,这就说明,次高端之前的价格是虚高的。次高端在2016年后的第一轮爆发是补偿性的,因为在2013-2016年,其市场是被抑制的。”

由此,我们基本弄清了“第一春”和“第二春”的不同,那么,又是什么原因促成了600元新价格带的形成呢?

中泰证券分析师房昭强表示:“高端名酒的提价给600元左右价格带让出了空间,该价格带的崛起,是从茅台成交价过2000元、五粮液国窖1573成交价过1000元后开始的。”

国泰君安证券分析师李耀则从消费再升级方面进行了表述:“2018年以后,中产阶级社会财富迅速积累,收入水平上涨,消费能力增强。同时,受通货膨胀等因素的影响,致使白酒消费的价格带不断上移。100元向200元升级、200元向300元升级,300-400元向600元升级是行业趋势。”

国信证券分析师熊鹏认为:“次高端在上一轮的高速发展中,已经从全国汇量增长过渡到区域存量竞争的阶段,市场增速开始趋缓。市场趋于饱和,玩家却变多了,因此,寻找新的增长点来提高增速就是当务之急。相较而言,打开新价格带无疑是最务实和最便捷的。”

安徽临水酒业总经理张云翮更是直白的道出了许多区域酒企的心声:“在经历过2013年的危机之后,所有酒企们都明白了一个道理——未来你能在全国市场取得多大的份额,更多的是看你的价格带能走多高。价格带向高而行,是名酒企业和区域酒企的战略选择。”

03、次高端的“第二春”稳不稳?

次高端在一季报的表现虽然抢眼,但我们最关心的问题还是:它会不会是昙花一现?

对此,广发证券首席分析师王文丹表示看好。“持续的价格带扩容和消费升级,会让次高端的这波高增长持续三年左右。不会昙花一现,只会高歌猛进。”

某酱酒专家则从自己的角度阐述了自己的观点:“除了现有的,全国化的次高端品牌为,随着区域龙头和酱酒军团的加入,600元价格带的次高端蛋糕会越做越大。”

当然,也有表达忧虑的观点。安徽焦陂酒业董事长程剑认为:“次高端一直都是一个相对的定义,依附高端酒而存在。次高端最怕的就是高端酒价格带下移,这是致命的。”

盛初咨询副总经理杨大玉指出:“这一轮次高端的玩家,不会像上一轮那么多。在白酒行业,价格带哪怕往上走一小步,就会淘汰一大批玩家。相比上一轮,这一轮竞争要弱一些。”

华策咨询总经理李童的看法是:“任何行业,都讲究个先来后到。谁先培育,谁先收益。近两年将产品战略放在600元以上的品牌,将会收割第一波红利。”

作为白酒行业重要的一极,次高端的市场将如何演绎?微酒将持续关注。(原标题:五年纵横,次高端迎来第二春?丨 微酒财报系列⑧)

    关键词:次高端 白酒板块  来源:微酒  张强
    (责任编辑:程亚利)
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