金种子酒2016年三季报点评:短期业绩承压 事件 2016年前三季度, 金种子酒公司实现营业收入10.38亿元,同比减少17.76%,实现归母净利润0.1亿元,同比下滑73.81%;其中第三季度,公司实现营业收入2.79亿元,同比下滑30.17%,实现归母净利润-80.5万元,同比下滑119.91%。...

平安观点: 3Q16营收同比+22.3%超我们预期的+0%,因国窖1573报表确认超预期。归母净利超预期则因营收带动。 国窖1573超预期,多因素推升毛利率。我们估算,3Q16老窖报表确认超1000吨,同比增约三分之一,远高于我们预期的500吨。在专营公司当季停货2个月,1个月发货...

截止10月31日，A股18家白酒上市公司的三季报已经全部披露完毕。记者粗略统计，18家酒企1-9月共实现营业收入962.84亿元，同比增长13.25%;实现归属于上市公司股东的净利润为276.71亿元，同比增长10.48%。值得注意的是，川酒沱牌舍得以1287.13%的业绩增幅夺得白...

10月28日晚，贵州茅台发布三季报，2016年前三季度累计实现营业收入266亿元，同比增长15%;实现净利润125亿元，同比增长9%;营收和净利延续两位数增长势头，业绩喜人。与营收和净利相比，其他指标更为抢眼，经营性现金流325亿，同比大增185%;账面货币资金620亿...

行业调整至今已四年，近来行业出现了 弱复苏的声音，不少白酒巨头都对自己的招牌产品进行了一至两次的提价。伴随而来的是，A股的白酒板块在今年也经历一波长达5个月的牛市行情。 10月26日，白酒板块集体爆发，多股一度在早盘封住涨停板，但由于大势萎靡不振...

在周二大涨之后，周三酿酒板块继续冲高，其中山西汾酒(22.93,-0.470,-2.01%)大涨逾5%，口子窖(34.07,-0.840,-2.41%)、沱牌舍得(23.88,0.000,0.00%)、水井坊(17.68,0.090,0.51%)等也有超过3%的涨幅。 实际上，自10月行情启动以来，酿酒板块一直闷声领涨，截至...

昨日，白酒板块频频异动，板块整体逆市大涨1.13%，板块内老白干酒、酒鬼酒、山西汾酒等3只龙头股盘中强势大涨逾5%，分别为8.29%、7.55%、5.45%，另外，*ST皇台(4.92%)、泸州老窖(3.91%)、金种子酒(3.85%)、水井坊(3.53%)、伊力特(3.25%)、今世缘(2.45%)和口...

近期经销商调研反映,上海、深圳等地茅台一批价格从10月初的960元/瓶上涨至980元/瓶左右。 价格的上涨反映需求的强劲,短期价格依旧是易涨难跌。我们认为,价格的上涨反映需求的强劲,短期价格依旧是易涨难跌。我们认为,公司批价最近的上涨一方面是因为茅台厂家...

高端白酒销售近期量价齐升，茅台、国窖1573等终端销售量超过预期。目前，经销商等终端渠道出现供货短缺，支撑白酒价格提升。业内预计，第四季度渠道补充库存积极性较高，白酒价格有望继续上涨。 经销商补库存积极 记者获悉，在上周落幕的秋季糖酒会上，茅台...

沉寂了一段时间的白酒板块又悄悄发力了! 10月25日，白酒板块盘中走势强劲，截至收盘，古井贡酒大涨7.2%，泸州老窖涨逾5%，山西汾酒、海南椰岛、口子窖等涨幅超3%，贵州茅台、五粮液等涨约2%。而主营为葡萄酒的威龙股份上涨6.63%，或与次新股板块重新活跃有关...

本周观点:从三季报来看,白酒基本延续前期强者越强的趋势,茅台五粮液中秋国庆终端消化较好,乳品和啤酒低位中企稳回升,软饮料、方便面等均无增长,调味品增速也逐步回落到10%以内,整体消费数据稳中趋缓。总体来看,建议三条主线布局:(1)建议关注业绩确定性高,估...

10月第三周食品饮料指数上涨0.43%,跑输大盘0.23pct:本周大盘上涨,沪深300指数涨0.66%,食品饮料板块上涨,走势在板块居中下。食品饮料子行业大部分上涨,肉制品领涨,涨幅3.2%。其他子行业,葡萄酒(1.2%)、调味发酵品(0.6%)、白酒(0.5%)、食品综合(0.3%)、黄酒(0....

寒冬结束，三季度行业现量价齐升。8月份啤酒行业产量同比增长4.2%，结束连续25个月下滑态势。受三季度啤酒行业整体回暖影响，兰州黄河结束11个季度的营业收入负增长，单三季度实现营业收入2.01亿元，同比增长3.68%。珠江啤酒单三季度营业收入12.70亿元，同比...

重庆啤酒公司昨日股价大涨7%，全年最高涨幅超过60%，年初至今涨幅接近20%。 2.基本面强复苏，1H16 中报营收和销量表现均优于行业。公司上半年吨酒价3476 元，同比增长7.32%，2016 中期剔除9400 万资产减值后净利润仍有亿元。啤酒行业产量结束连续25 个月下滑...

投资要点： 核心观点：基于品牌背书和渠道优势，我们认为徽酒双寡头格局极为稳固，消费升级红利下口子窖和古井省内最为受益，产品结构上移确立，未来三年两者市场份额有望由25%提升至40%。口子窖增长源自优秀的费用管控能力和具备竞争优势的经销商体系，与古...

投资建议:维持增持。维持2016-17年EPS预测1.26、1.62元。参考可比公司给予2017年25倍PE,维持目标价39.98元。维持增持。 模式本质:分品牌管理、追求终端直控的洋河模式。老窖之前的柒泉模式在行业调整期产生严重代理问题,大单品不突出、终端管控力差的弊端无...