投资要点： 板块表现：本周大盘指数涨跌幅为2.79%，食品饮料指数涨跌幅-1.42%，涨幅在28 个子行业中排名第25。啤酒板块指数涨跌幅为6.86%，乳业板块指数涨跌幅为-0.64%,白酒板块指数涨跌幅为-3.24%。个股涨幅前三为陪陵榨菜(15.09%)、百润股份(13.62%)、金达...

统计显示，一季度通过沪、深港通北上的资金合计净买入422亿元，其中3月份北上资金净买入97亿元，南下资金达105亿港元，成交金额环比小幅提升。据e公司统计，北上资金连续3个月增持中小板、创业板， 而且板块平均持股比例来看，创业板最新平均持股比例达0.48%...

3月28日，泸州老窖先后发布2017年度业绩快报和2018年第一季度业绩预告。其中2017年净利润同比增长30.69%，今年一季度公司净利润预计同比增长50%至60%。 公告显示，泸州老窖2017年全年实现营业总收入103.95亿元，同比增长20.50%;实现归属于上市公司股东的净利...

17 年销量实现正增长，止住2015 年以来下滑态势 2017 年度青岛啤酒实现营业收入262.77 亿元，同比增加0.65%;实现归属于上市公司股东净利润12.63 亿元，同比增加21.04%，公司2017 年业绩略低于我们此前预期。根据国家统计局数据，2017 年中国啤酒行业全年产量...

3月28日，贵州茅台盘中一度跌超5%，股价跌破700元关口，收盘报682.05元。当日的A股市场上，白酒、家电、食品饮料等白马股领跌沪深两市。《每日经济新闻》记者注意到，据东方财富数据显示，根据贵州茅台最新分红预案，从2015年到2017年，三年来贵州茅台股息率...

3月28日，贵州茅台(600519,股吧)早盘低开2.07%，开盘后一路走低，盘中最大跌幅6.4%，到收盘下跌4.57%，收盘价682.05元，成交77.9亿元，成交金额为去年12月29日以来最大。 白酒股也表现不佳，洋酒股份收盘跌6.23%，口子窖(603589,股吧)跌5.32%，山西汾酒(6008...

收入利润略超预期，17年需求强劲快速放量带动收入高速增长：1)受高端酒需求复苏+大众消费升级带动，17年全年共销售茅台酒523.9亿，销量3.02万吨，同比+ 42.7%/31.8%，带动收入业绩快速增长。其中Q4收入165.8亿，同比+31%略超市场预期，期末预收款环比下降30....

中国A股的明星股贵州茅台因其高股价一直备受关注，27日晚更发布超过138亿元(人民币，下同)的分红预案。但高分红却没有提振股价。 当天，在上海证券交易所挂牌交易的贵州茅台自开盘就一路下行，尽管尾盘有所反弹，但仍大跌4.57%，每股股价收682.05元，创今年...

上周食品饮料板块下跌5.4%，跑输沪深300，其中葡萄酒(-1.7%)跌幅最小，乳品(-7.8%)领跌。我们上周参加了春季糖酒会，并组织了多场投资者交流，总体判断白酒高景气度可延续。白酒1Q18营收有望明显提速，2Q18将保持高增长，食品龙头也不乏亮点。白酒重点推荐山...

投资建议：因销量增长超前次预期，上调2018-19EPS至28.7、36.29元(前次25.52、31.81)，新增2020EPS预测41.87元，参考可比公司给予18PE29倍，上调目标价至822元(前次760元)，维持增持。 业绩基本符合预期，略超此前预告。2017年总营收610亿元、增52%，其中销...

业绩保持快增，茅台酒和系列酒均实现高速增长。分季节来看，2017Q4公司实现营业收入和归母净利润分别为165.75亿元和70.96亿元，分别同比增长31.32%和66.84%。2017Q1、Q2和Q3营业收入分别同比增长35.73%、36.45%和115.95%，归母净利润分别同比增长25.24%、31....

在成熟的股票市场，具有较深护城河的龙头公司更易享受估值溢价。在新兴市场带动下，全球大众消费呈现高速增长，2010年至2012年主要消费品上市公司业绩增速达双位数。2013年后，新兴市场逐渐饱和，大众消费品公司增速放缓。参照国际消费品公司的业绩和估值水...

利润创下新高的贵州茅台(600519.SH)却迎来黑暗的一天。 3月27日晚间，贵州茅台终于发布了2017年年报，六成以上的净利润增速也超过市场期待。同时，贵州茅台还公告实施大额分红，以2017年年末总股本12.56亿股为基数，对公司全体股东每10股派发现金红利109.99...

3月28日消息，贵州茅台(682.050, -32.69, -4.57%)低开低走，午后股价探底回升，盘中股价一度下探至669元，截止收盘，贵州茅台跌4.57%，报682.05元，总市值8568亿元。 白酒股受挫，洋河股份(100.500, -6.68, -6.23%)领跌白酒板块，截止收盘，洋河股份跌6.23%...

对于股价跌破700元的贵州茅台(600519)，券商研究机构仍然积极叫好。 昨日晚间，贵州茅台发布2017年年报。今日早间，公司股价放量下跌。截至午盘结束，贵州茅台股价以5.15%的跌幅收于677.92元，成交47亿元，超过前一日全天交易额。整个白酒板块也整体疲软，五...

经营分析 利润小幅高于前期预告：公司前期预告2017年全年归母利润将同比+58%，实际归母利润同比+62%小幅高于此前预告。单Q4公司实现营业收入157.67亿元，同比+28.9%;实现归母利润70.95亿元，同比+66.8%。收入端基本符合预期，利润端小幅超预期。四季度收入增...