牛年开局，A股白酒板块遭遇重创，春节前连创新高的强势局面被打破，板块整体震荡下行。贵州茅台节后3个交易日下跌逾12%，昨日更是创下6.99%的近半年来最大单日跌幅，市场关于茅台及白酒股的一致预期开始出现分化。 作为A股最受关注、最具争议，同时也是近年...

直营加码，渠道优化，21 年欣欣向荣 2.9 日公司公告董事会决议，公布包括设立重庆/深圳自营子公司、终止4 项共计约8.2 亿元的捐赠事项、投资建设酒库及智慧茅台项目等8 项决议。我们认为，公司自营系统的建设加码有望持续优化渠道结构，满足真实饮酒需求;捐...

五粮液(000858)春节动销良好，第八代及经典表现亮眼。春节期间，五粮液销售比去年同期增长25%，主打产品第八代供不应求，新品经典五粮液和小五粮表现突出。 今年春节期间，五粮液积极开展春节不打烊活动，通过营销数字化管理实施精准投放，总体投放同比增长2...

2月22日，白酒股再次出现下滑，白酒龙头企业贵州茅台股价跌破2300元关口，以2288.02元/股收盘，日跌幅达6.99%。值得注意的是，春节后三个交易日，贵州茅台股价累计下跌11.59%，总市值跌破3万亿元至2.87万亿元。除贵州茅台外，其他白酒企业股价均出现下滑，日...

白酒企业陆续披露2020年业绩预告，水井坊成为目前唯一一家净利润下降的酒企，迎驾贡酒预计净利润实现个位数增长。近期，有迹象显示北向资金似乎在戒酒。 三线酒企业绩亮点不多 1月26日晚间，水井坊发布公告，预计2020年度实现营业收入同比减少约5.33亿元，同...

事件： 2021年01月26日晚间，公司发布2020年业绩预告：预计2020年营收30.06亿元(-15%)，归母净利润7.31亿元(-11%)。 投资要点： 业绩符合预期，Q4如期两位数增长。根据预告，预计2020Q4营收10.6亿元(+19.37%);归母净利润2.29亿元(+22.46%)。该业绩符合市场预...

本报告导读： 全年业绩略超预期，2020Q4 业绩高弹性再验证，2021Q1 低基数叠加提价，短期疫情扰动有限，结构升级周期下业绩与估值潜力较大 投资要点： 维持增持评级。Q4 业绩高弹性再验证，短期疫情扰动有限，结构升级周期下业绩与估值潜力较大。根据业绩预...

近期局部地区点状疫情反复，市场担忧疫情二次发酵。从当前情况来看，不排除春节人口流动下降情况，消费市场层级、结构或存在一定调整，但今年国家对疫情已经具备严密有效的防控，各大酒企对也都对疫情应对有了经验，预计今年白酒春节动销的整体影响小于2020...

公司经过一年多的调整，当前最差时点已过，改善趋势良好，梦6+全国化布局基本完成，势能有望逐步释放，新版梦3年底推出后，当前备货良好，有望成功复制梦6+代替梦6的路径，拉动整体收入实现稳健增长。江苏疫情控制较好，预计对公司基本面影响有限，继续看好...

曾经无坚不摧的白酒股近来已连续多日下挫，持有贵州茅台股份数量最多的基金也开始减持。 2021年1月19日，白酒股下跌。金融数据和分析工具服务商万得(Wind)数据显示，白酒指数下滑1.58%，18只白酒股中有14家出现下跌。其中，龙头酒企贵州茅台下跌2.6%，单日市...

21年疫情再笼迷雾，但企业抗疫能力较强，茅台批价保持高位，五粮液在千元价格带左右品牌力仍然最强，十三五稳定收官后，十四五继续发力，享受量价齐升和业绩确定性。经过12-1月快涨后，资金松动板块回调，风险释放后迎来配置时机，重申强烈推荐-A投资评级。...

1月19日，今年以来12个交易日，港股通南向资金买入港股4766亿港元，净买入额高达1853亿港元，占去年总净流入额6721亿港元的约1/4。据美国资管巨头资本集团官网消息显示，目前全球持有贵州茅台股份数最多的基金--欧洲亚太成长基金，在2020年底减持了45万股贵...

1月19日，白酒板块再次出现下滑，据东方财富显示，1月19日白酒板块收盘点数为2304.3，日跌幅为1.74%。白酒板块下滑的同时，多只白酒股票也出现下滑，上市企业中，仅5家企业实现股价增长。 具体来看，皇台酒业1月19日以23.98元/股收盘，日跌幅为5.33%，是所有...

事件： 泸州老窖发布2020年度业绩预告，预计2020年全年实现归属于上市公司股东的净利润55.70亿元60.35亿元，同比增长约20.00%-30.00%;基本每股收益3.80元-4.12元。 点评 国窖+特曲双轮驱动，核心产品销售稳定增长 公司2020年全年预计实现归属于母公司股东净...

事件 1 月13 日，公司公告五年战略规划纲要：到2025 年努力实现营收过百亿(争取150亿元);为开好局、起好步，2021 年营收目标59 亿元左右，争取66 亿元。 主要观点 十四五收入挑战23%复合增长。根据公司五年战略规划测算，预计对应5 年营收目标CAGR 约14%~23%...

继1月11日白酒板块大跌之后，1月14日再度出现暴跌，全线深绿，板块指数急挫超5%。 截至昨日下午收盘，酒鬼酒(000799.SZ)跌停，白酒概念股豫园股份、巨力索具也跌停。口子窖大跌8.80%，迎驾贡酒、皇台酒业、老白干酒、金种子酒、古越龙山等跌幅均超过7%。 此...