2016年前三季度累计实现营业收入266亿元，同比增长15%;实现净利润125亿元，同比增长9%;营收和净利延续两位数增长势头，业绩喜人。
收入延续高增长,全年任务接近完成:茅台集团前三季度实现营业收入87.95亿元,同比增长16.51%,延续了今年以来的高增长态势,实现归母净利润36.63亿元,同比增长3.58%。截止到三季度末,公司已完成全年销售目标348亿元的76.53%,预收款大幅增长59.12亿元,达到173.93亿元,创下新高,按“营收+预收”口径计算,公司已基本完成全年任务。
培育系列酒和海外市场收到成效:今年以来茅台方面加大了系列酒的培育力度,在组织管理和费用投放都做了较大调整,目前来看效果较佳。前三季度系列酒实现收入6.91亿,同比大增55.76%,预计三季度末已完成去年全年任务量(7300吨)。
海外市场方面,茅台酒目前占全国白酒出口50%左右,2015年出口16.08亿元,今年上半年同比增长69.46%至7.25亿,全年出口额站上25亿元概率较大,未来在“茅台鸡尾酒”、“饮茅台利健康”等营销策略的推动下,茅台酒今后在国际市场占比有望上升到10%。
批价上涨,酝酿春节行情:近日通过上海、北京、深圳、南京地区经销商了解到,目前茅台渠道库存较低,经销商普遍反映货源较为紧张,茅台一批价已上涨至1000元以上,茅台公司对总量进行管控,日发货量只有50吨,预计在年底之前供求紧张状况有望持续,或将推动整体批价继续上行。
盈利预测与投资评级:高端白酒复苏态势确立,茅台作为高端白酒龙头有望受益,多家机构维持“买入”评级。
