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老白干酒上半年净利或过亿 14亿买来的丰联酒业整合难度大

2018-07-18 09:33  中国酒业新闻  佳酿网  字号:【】【】【】  参与评论  阅读:

老白干酒日前发布半年度业绩预增公告,称报告期内净利润预计增加9800万元左右,同比增幅208%。据了解,老白干酒去年同期盈利4748.54万元,以此计算,今年上半年该公司净利润约为1.45亿元。

跌出“白酒十强” 盈利业内排名倒数

尽管老白干酒上半年业绩增长不俗,但具体盈利金额与同类上市酒企相比并不抢眼。据中国网财经记者统计,目前沪深两市有5家白酒公司披露了中报业绩预告,除老白干酒和频繁提醒投资者存退市风险的*ST皇台外,其余3家报告期内的盈利金额均在4亿元以上。其中古井贡酒上半年盈利约8.23亿元-9.33亿元,同比增幅50%-70%;洋河股份预计净利润4.69亿元-5.08亿元,同比增幅20%-30%;而牛栏山的母公司顺鑫农业净利润预计为4.16亿元-4.89亿元,同比增幅70%-100%。

事实上,不管是2017全年,还是2018年一季度,老白干酒的业绩早已经跌出“白酒上市公司十强”。数据显示,老白干酒2017年实现营业收入25.35亿元,在18家A股白酒企业中排名第11;实现净利润1.64亿元,排名倒数第4,仅好于*ST皇台、金种子酒和舍得酒业。今年一季度,老白干酒营业收入和净利润分别为7.37亿元和0.75亿元,在上市白酒企业中的排名分别为第12和倒数第4。

老白干酒曾有着辉煌历史,公司生产的衡水老白干曾先后被认定为 “中国驰名商标”和首批“中华老字号”。

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积极调整产品结构 拟发力发高端领域

至于老白干酒盈利能力落后于同行的原因,一券商白酒业分析师告诉中国网财经记者:“这与其产品结构有很大关系。”年报显示,老白干酒高中低档产品2017年营收分别为7.6亿元、5.26亿元和9.38亿元。然而,为公司带来收入最多的低档酒毛利率只有36.90%,中高档酒毛利率则在70%以上。

对此,老白干酒方面也表示,积极调整产品结构,削减低档白酒产品系列数量,强化原有中高档产品,同时推出千元级白酒单品“39度1915”。其副董事长、总经理王占刚也曾提出:“要将枪口抬高,产品做少,价格做高,与全国一线品牌展开竞争。”

“不过,走高端路线能否成功,这对老白干酒来说其实是个未知数。”上述白酒业分析师认为,“老白干酒所在的河北区域高端市场容量有限,又是全国知名的‘无主市场’,老白干酒作为‘河北王’,在省内必须面对茅台五粮液泸州老窖等一线名酒的竞争,在这种背景下,如何提高其品牌价值成为老白干酒接下来的重点。”

丰联酒业面临业绩考验 整合难度大

在谈及上半年业绩大增的原因时,老白干酒的相关工作人员给中国网财经记者的回应是,除主营业务收入增长,丰联酒业合并报入表也功不可没。至于丰联酒业2018上半年为老白干酒贡献了多少业绩,该人员表示:“具体数据会在半年报中进行披露。”

据了解,老白干酒今年4月完成了对丰联酒业的收购,交易金额约14亿元。事实上,不少投资者对老白干酒收购丰联酒业这笔交易颇有微辞,有股民在告诉中国网财经记者:“丰联酒业负债多,业绩表现并不亮眼,上市公司将其纳入囊中,承担了很大的风险。”

数据显示,2015年、2016年和2017年1-9月份,丰联酒业扣非后归母净利润分别为-9599.86万元、1835.58万元和5250.89万元。如果以合计净利润计算,丰联酒业在过去两年多时间里仍处于亏损状态。此外,截至2017年9月末,丰联酒业负债总额为13.53亿元。

老白干酒相关人员在接受中国网财经记者采访时表示:“收购丰联酒业有利于公司精耕夯实河北市场、有序布局省外区域市场”。”但品牌营销专家李婷对上述说法并不认同,她告诉中国网财经记者:“丰联酒业的承德乾隆醉、安徽文王、湖南武陵、曲阜孔府家这4个子品牌,销售区域集中于各自的基地市场,均面临着来自全国性和区域性知名白酒品牌的竞争压力,业绩实现突破难度较大。”

李婷还指出,丰联酒业上述4个品牌的酿酒工艺不同香型不相同,所处地域和面对的消费群体也不同,所以后期老白干酒后将如何进行整合,是摆在其面前的一个不小问题。

    关键词:丰联酒业 老白干 半年报  来源:中国网财经  刘小菲
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