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营收175亿、利润总额90亿 五粮液交出历史成绩最好一季报

2019-04-29 17:34  中国酒业新闻  佳酿网  字号:【】【】【】  参与评论  阅读:

4月28日,五粮液发布了2019年第一季度报告。报告显示,2019年1-3月,五粮液实现营收175.90亿元,同比增长26.57%,利润总额90.73亿元,同比增长31.43%,归属于母公司所有者的净利润64.75亿元,同比增长30.26%。

五粮液在实现2019年第一季度开门红的同时,也向投资者交出了历史上成绩最好的一季报。同时,2019年以来,五粮液在高端白酒上市公司中涨幅最高,是资本市场表现最为抢眼的白酒股之一。

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同时,一季报还显示,五粮液毛利率为75.78%,近三年来持续提升;净利率38.72%,也在2018年基础上的持续提升。据悉,五粮液经营业绩的显著提升的主要动力系源于产品结构调整,高档酒类产品量价齐升,管理效能提升等。

此外,截至到2019年3月31日,五粮液经营活动产生的净现流为79.27亿元,较2018年同期增加了55.29亿元,增长幅度达230.55%。有行业人士指出,五粮液现金流表现优秀,增幅在主要高端白酒上市公司中也是最大。

值得注意的是,在报告期内,五粮液预收账款为48.5亿元,同比下降15.9%。对此,业内人士指出,一季报中预收款的下降主要原因是五粮液调整了经销商打款政策。与2018年五粮液按照全年计划打款的政策不同,2019年为了配合第八代经典五粮液的上市,五粮液仅收取了1-5月部分预收货款,即将与6月上市的第八代经典五粮液计划尚未接受经销商打款。即使如此,报告期内,五粮液预收账款仍维持高位,这也为年内第八代经典五粮液推出、改革推进备足了余量。

方正食品饮料在研报中指出,五粮液一季报的收入利润均维持了高增态势符合预期。同时,年初以来,五粮液量价齐升,需求情况超出市场预期。目前千元价位带五粮液没有竞争对手,后续随着内外部改革持续落地,渠道理顺,五粮液量与价均有进一步提升空间。同时,研报还指出高端酒是行业消费升级的最终方向,趋势明确,确定性强,预计未来仍将继续保持两位数以上增长,由于高端酒竞争壁垒最高,因此五粮液会持续受益,继续看好。

众所周知,2019是五粮液“千亿目标”冲刺年,业内人士也普遍给予了看好。数据显示,五粮液集团2018年实现销售收入931亿,同比增长16%。其中,酒水板块营收突破400亿,同比增长32.61%;净利润133.84亿,同比增长38.36%;分红额65.99亿元,均创出了历史最高值。

事实上,为了千亿目标的达成,五粮液早做好了充分的准备。为明确酒业板块肩负千亿目标的使命,五粮液几年前就构建出了清晰的五粮液“1+3”产品战略和系列酒“4+4”产品体系,并在此基础上提出了品牌瘦身计划。4月份连续发文清理“高仿”五粮液产品,就是践行品牌战略的集中体现,这也被业内视为“高仿”五粮液时代即将终结。

在市场营销层面,五粮液导入了控盘分利模式,并继续推进“百城千县万店”工程落地。同时,为了进一步夯实营销团队,五粮液也于4月10日发布面向社会公开招聘100名市场营销精英的公告。据悉,这是五粮液除了系列酒公司两次招聘外,近年来最大的一次营销外聘,是五粮液人才战略的一个缩影。

此外,为了进一步净化市场秩序,4月21日五粮液连发四份文件整治违规经销商,对15家经销商(专卖店)、1家KA卖场、16家终端门店不同处罚的决定,其中与11家经销商(专卖店)终止合作。这是五粮液2019年迄今治市过程中开出的“最严罚单”,展现了五粮液坚守契约精神,净化市场秩序的决心、信心,为五粮液品牌健康、可持续、高质量发展提供了有利生长环境。

需要指出的是,与靓丽财报相呼应的是,自4月4日起,五粮液股价正式突破百元,成为A股市场的第二十只百元股,也是四川省首家百元股。

日前,招商食品饮料在研报中上调了五粮液目标价,并给予强烈推荐。招商食品饮料表示,我们3月以来连续发布报告分析并强调五粮液改革推进加速,及业绩预期有望上调的潜力,在近期改革政策落地及一季报均得到验证,唯期待改革红利能够持续释放,实现新品顺价、量价均衡。我们暂维持19-20年EPS预测4.24、5.08元,在五粮液改革持续深化背景下,估值折价有望改善,给予20年23倍PE,给予20年23倍PE,上调目标价至117元,重申强烈推荐。(本文不构成投资建议,据此操作风险自担)

    关键词:五粮液 一季报  来源:佳酿网  易子城
    (责任编辑:程亚利)
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