所在位置:佳酿网 > 酒类投资 >

白酒下一城 布局真正的强者

2017-09-12 14:34  中国酒业新闻  佳酿网  字号:【】【】【】  参与评论  阅读:

投资建议

白酒板块在预期充分且估值较高的背景下,2018年及之后的年份需要通过确定的盈利高成长获得投资回报,在2017年业绩高基数的背景下,需要寻找高端、次高端和区域品牌中真正的强者,选择标准为选择盈利加速增长的细分市场龙头。

2018年重仓布局:洋河股份、贵州茅台水井坊、口子窖、今世缘。

理由

投资前提假设:2018年P/E 能够达到2017年甚至更高的水平,公司所在细分价格带或者区域具备绝对的竞争力,以获得更加确定性的盈利加速增长;名酒全面全国化、下沉渠道。

高端酒除茅台外,2018年进入到以销量为主要增长来源的阶段,茅台600元的渠道利差也带来更确定的提价放量预期。茅台近期超预期放量打压零售价格,在1380元团购价基础上,预期2018年小幅提升;那么其他名酒需要进一步通过销量实现业绩增长,变相提价难度加大;次高端龙头通过高端产品参与高端市场竞争,高端酒顺势提价思维不适应大众消费升级的大环境。

次高端市场2021年达到870亿元规模,龙头公司存在较大的全国化份额提升空间,考验企业全国化能力和多产品布局300~1500元市场的能力,洋河股份和水井坊在产品系列、营销组织管理、消费者培育等方面最为领先,投入较大,存在最确定的持续高成长趋势,2018年盈利显著加速增长,带来估值的稳定提升。

区域龙头关注高盈利能力所预期的强产品力和管理竞争力。具备本地市场稳定中高速增长的同时,进一步通过能力复制实现区域扩张。缺乏全国化能力的区域品牌面临的压力将大于机遇,重点看好口子窖和今世缘。

盈利预测与估值

未来一年重点布局盈利加速增长的公司,通过盈利增长和估值的适度提升获取投资回报。重点布局行业强者:洋河股份、贵州茅台、水井坊、口子窖、今世缘。

风险

居民收入增长承压,行业竞争加剧。

    关键词:白酒股 白酒板块  来源:中国国际金融  邢庭志
    (责任编辑:李磊)
  • 上一篇:重点关注中高端白酒 荐7股
  • 下一篇:白酒业回暖继续唱好
  • 相关推荐
    商业信息